Börsennotizbuch

“Major money is made on stories buried on page 23 of the Wall Street Journal, [and not on] stories that are headed to page 1. The US dollar collapsing story is on page one of economic news everywhere. Pray tell who does not know most if not all of the problems of the US dollar?” [...]

Drei Themen vereinten ca. 40% der sog. Media Coverage (mediale bzw. journalistische “Abdeckung”) seit Amteintritt von Präsident Obama: Die Rettung des Bankensektors, die Konjunkturpaket-Debatten und die Schieflage in der Autoindustrie. So zumindest die Ergebnisse einer Studie des Pew Research Center: How the Media Have Depicted the Economic Crisis During Obama’s Presidency. Entsprechend fanden viele und [...]

Eine Grafik, die ich seit längerem suche: Die grafische Darstellung der Umsätze nach Geschäftsbereichen bei Goldman Sachs. (Nett wäre so was auch für die anderen Banken): Mit sehr großem Abstand vorne weg: Trading and Principal Investments. Mit anderen Worten: Goldman Sachs verdient sein Geld als Trader und Broker. Oder: It’s a hybrid hedge fund and [...]

Das Thema “globale Ungleichgewichte” haben wir gestern mit einem Zitat und einen kurzen Blick auf die Entwicklung der US-Handelsbilanz angebrochen. Jetzt möchte ich zusätzlichen Lesestoff vorschlagen: Die globalen Ungleichgewichte waren ein zentraler Faktor für die Entstehung der Krise, sagt Fed-Chef Bernanke:   [..] Mr. Bernanke also warned that huge trade imbalances between the United States [...]

Das Baugewerbe spürt noch nicht viel von einer Erholung der europäischen Konjunktur. Für August 2009 meldet Eurostat einen Rückgang von 0,4% in der Eurozone und 0,5% in der EU27 gegenüber dem Vormonat (Juli 2009). Gegenüber dem Vorjahresmonat ergibt sich einen Rückgang von 11,3% (Eurozone) und 11,1% (EU27). Eurostat hat die Entwicklung grafisch dargestellt: Quelle: eurostat, [...]

Obwohl die Öllager gut gefüllt sind, die Weltwirtschaft bei weitem nicht mit hohen Tempo wächst und die Spekulanten angeblich auf fallende Kurse setzten (vgl. für alle: Die Öllagerbestände wachsen…), klettert der Ölpreis empor… In einem Kommentar (24. Sept) habe ich schon mal geschrieben: Ich schätze, der Ölpreis kann wieder anziehen (eher aus “inflations-spakulaitven” Gründen), sonst [...]

Das Statistische Bundesamt meldet einen erneuten deutlichen Rückgang der Erzeugerpreise in Deutschland im September 2009. Der entsprechende Index liegt 7,6% niedriger als im Vorjahresmonat. Gegenüber dem Vormonat sank der Index um 0,5%: Im August und Juli 2009 hatten die Jahresveränderungsraten – 6,9% beziehungsweise – 7,8% betragen. Gegenüber August 2009 sank der Index im September nach [...]

Aus für Quelle. Nach 82 (meist erfolgreichen) Jahren ist es jetzt soweit: Für den zahlungsunfähigen Versandhändler konnten sich keine neuen Eigentümer finden. Die Verhandlungen mit potenziellen Investoren sind gescheitert, das Unternehmen muss “abgewickelt” werden: Niemand wolle das defizitäre Deutschland-Geschäft übernehmen. „Nach intensiven Verhandlungen mit einer Vielzahl von Investoren sehen Insolvenzverwalter wie Gläubigerausschuss jetzt keine Alternative [...]

Die Neukreditaufnahme des Bundes soll bis zu 50 Mrd. steigen, um Defizite der Bundesagentur für Arbeit und der Krankenkassen zu finanzieren, berichtet FTD über die neuen Ergebnisse aus den Koalitionsgesprächen der CDU und FDP: Durch den Finanzierungstrick rückt eine Einigung in den Koalitionsgesprächen in greifbare Nähe. So könnten Union und FDP ihr Wahlversprechen wahr machen, [...]

Ich dachte auch, die Keynesianer können sich jetzt viel mutiger und fordernder geben. In Deutschland scheint dies aber gar nicht der Fall zu sein. Das Handelsblatt berichtet von einer ziemlich resignierten Stimmung auf der Konferenz der deutschen Keynes-Gesellschaft in Karlsruhe. Deren Vorschläge und Empfehlungen laufen ins Leere, die Position des “Mainstreams” sei einfach zu stark [...]

Paul Krugman widmet eine Kolumne dem Zustand der Banken in den USA. Dabei geht es um einen kritischen Punkt: Signalisieren die Gewinne, die von einigen großen Instituten gemeldet wurden, eine Genesung der US-Bankensektors? Krugmans Antwort ist “nein”. Erstens, entstehen die Gewinne hauptsächlich in den Trading-Abteilungen der Investmentbanken. Alle Kreditinstitute, die primär ein “klassisches” Kundengeschäft betreiben, [...]

“Alle kaufen auf Pump, Investoren verzocken Geliehenes und der Staat verschuldet sich über beide Ohren: Hat der Kapitalismus seine Ehrbarkeit verloren, weil er zu einer allgemeinen Schuldenwirtschaft wurde? Nein, denn ohne systematische Verschuldung wären wir alle noch arm wie Kirchenmäuse,” Robert Misik über Verschuldung und Kapitalismus (Misik). “Von Steuern, Wachstum und Servietten” (Herdentrieb). “Banken sollten [...]

Der Start der US-Berichtsaison ist ermutigend. Gestern habe ich auf die höher als erwarteten Gewinne der US-Unternehmen sowie auf die optimistischeren Ausblicke hingewiesen. Ergänzend wollte ich die Score-Cards (Steckbrief) eines anderen Info-Dienstes erwähnen. Zacks.com fasst die bisherige Entwicklung (und abgeleitete Prognosen) so zusammen: Wachstum: Schätzung der Netto-Gewinne Q3: 23,8% unter dem Vorjahresniveau. Schätzung der Netto-Gewinne [...]

Eine verlässliche und ausführliche Quelle: Der Monatsbericht der Deutschen Bundesbank / EZB für Oktober 2009: Der Monatsbericht Oktober 2009 enthält u. a. einen Beitrag zur Entwicklung der staatlichen Investitionsaugaben und einen Aufsatz zur Outputvolatilität auf einzel- und gesamtwirtschaftlicher Ebene. Das Dokument: Monatsbericht Oktober 2009 [PDF].

Der Skandal um Insider-Geschäfte des Milliardärs Rajaratnam weitet sich aus. Die Aktienbörsen in Skri Lanka verlieren stark: Der Colombo All-Share Index verzeichnete den größten Verlust im Handelsverlauf eines Tages seit fünf Jahren – zeitweise lag der wichtigste Index des Landes 3,8 Prozent im Minus. Er schloss 1,56 Prozent schwächer bei 3082,91 Punkten. FTD.de, Betrugsskandal schockiert [...]

Gerade haben wir die Steuerentlastungsgespräche der Koalitionspartner CDU/FDP erwähnt. Grundsätzliche Ãœberlegung (von “keynsianistischen Beobachtern” und mir): Unabhängig davon, ob im Moment die Haushaltsdefizite steigen bzw. hoch sind, braucht die Konjunktur zusätzlichen Stimulus. Denn die Erholung ist bei weitem nicht da, es gibt lediglich Indikationen für die Verlangsamung bzw. für ein baldiges Ende der Rezession. Das, [...]

Die Union fordert “Ausgabendisziplin”, die FPD hat Steuersenkungsversprechen einzulösen. Wahrscheinlich wird am Ende ein Kompromiss (weit) unterhalb der von den Liberalen angepeilten 35 Mrd. Euro Steuerentlastung herauskommen. Finanziert wird das Ganze natürlich “auf Pump” — hört sich nie besonders gut an, aber der Staat finanziert sich halt (auch) so: per Kredit. Die Zinsen am Kapitalmarkt [...]

US-Investor George Soros meint, dass die US-Wirtschaft das globale Wachstum belasten wird. Insbesondere erkennt Soros Ungleichgewichte und Gefahren bei den Währungen. Dass der Chinesische Renminbi (Yuan) am Dollar gekoppelt ist, führt zu einem dauerhaften Druck auf die US-Währung. Außerdem wird die US-Wirtschaft das globale Wachstum tendenziell belasten. In China soll es “so etwas wie eine [...]

Die US-Verbraucherpreise stiegen in September 2009 um 0,2% gegenüber dem Vormonat, etwas stärker als erwartet (erwartet wurde ein Anstieg um ca. 0,1%). Die Kerninflationsrate stieg ebenso um 0,2%. Im Vergleich zum Vorjahresmonat verzeichnet man entsprechend -1,3% (gesamt) und +1,5% (Kerninflation). Die Gesamtinflationsrate in den USA (wie in den meisten anderen Industriestaaten) fällt hauptsächlich aufgrund niedriger [...]

So entwickeln sich die Inflationsraten in der EU: Quelle und weitere Details: Jährliche Inflationsrate der Eurozone auf -0,3% gesunken [PDF]

Noch mehr Zeichen eines Bodens — die Industrieproduktion in Europa erholt sich leicht vom schweren Zusammenbruch (sie Grafik unten). Nach Angaben von Eurostat ist die (saisonbereinigte) Industrieproduktion im August 2009um 0,9% (EU-16) und um 0,6% (EU-27) zum Vormonat gestiegen. Gegenüber dem Vorjahresmonat (August 2008) ist diese allerdings um entsprechend 15,4% und 13,5% gefallen. Quelle: eurostat, [...]

Eurostat meldet die BIP-Zahlen für das 2. Quartal 2009 in der EU: Im Vergleich zum Vorquartal ist das BIP im zweiten Quartal 2009 in der Eurozone (EZ16) um 0,2% und in der EU27 um 0,3% gesunken. Im ersten Quartal 2009 hatten die Wachstumsraten -2,5% in der Eurozone und -2,4% in der EU27 betragen. Im Vergleich [...]

Goldman Sachs präsentierte heute Quartalszahlen. Eigentlich keine schlechten, die Börse ist trotzdem nicht ganz zufrieden. Oder mindesten so die (vor-)schnelle Deutung der an sich recht zufälligen Tagesschwankungen… Goldman Sachs hat im dritten Quartal einen Nettogewinn von 3,2 Mrd. $ oder 5,25 $ je Aktie erwirtschaftet. Die Nettoerträge lagen bei 12,37 Mrd. $. Damit schlug das [...]

Die führenden deutschen Wirtschaftsforschungsinstitute DIW, ifo, IfW, IWH und RWI haben in ihrer halbjährlichen Gemeinschaftsprognose ein höheres Wachstum für die Bundesrepublik in Aussicht gestellt. Für 2010 für mit einem Zuwachs der Wirtschaftsleistung Deutschlands (BIP) um 1,2% gerechnet. In der Gemeinschaftsprognose (Langfassung) werden die wichtigsten Eckdaten der Prognose so formuliert: Insgesamt erwarten die Institute daher, dass [...]

“Individuals don’t invest over the long run. Each has one run, over a fixed time frame.” (MoneyWatch) WSJ erkennt ermutigende Zeichen im Run auf riskantere Assets, aber darf uns das wirklich beruhigen? — “Investors are throwing money into the riskiest of emerging markets at a stunning pace, buying as if the global financial crisis is [...]