Börsennotizbuch

Thomas Müller hat schon frühzeitig darauf hingewiesen (etwas, was ich auch immer wieder mache), dass die Börse und die Konjunktur nicht parallel und nicht gleichzeitig laufen. Er war auch relativ früh dabei, Zuversicht zu äußern und antizyklisches Handeln zu empfehlen (als alle fast unisono den Weltuntergang kommen sahen). Nun, seit März macht Börse wieder Spaß. [...]

Die heutige Rally bei den Finanzwerten, vor allem den Hypothekenfinanzierern: Die US-Regierung denkt offenbar darüber nach, die Hypothekenfinanzierer Fannie Mae und Freddie Mac aufzuspalten. Die faulen Kredite der im September 2008 verstaatlichten Insitute könnten in eine Art staatlich gestützte “Bad Bank” ausgelagert werden, berichtete die “Washington Post” am Donnerstag. Fannie und Freddie könnten dann – [...]

“Basically, aggressive monetary policy and the depreciation of the pound are giving Britain a boost relative to other advanced countries”. Paul Kugman zu den neuesten Wirtschaftsdaten aus Großbritannien, Blog-Post: Bouncing Britain Im Blog-Beitrag verlinkt Krugman auf seine frühere Veröffentlichungen, die die Erholung der britischen Wirtschaft behandeln. Und – wie?! – kann es denn möglich sein, [...]

Der heutige Tages-Review kann ruhig unter der Rubrik “Makro-News” laufen… Die EZB belässt den Leitzins unverändert bei 1,00%: Erwartet wird eine Phase der Stabilisierung und anschließend eine langsame Erholung. Die Inflationsdaten deuten auf mittelfristige Inflationserwartungen hin, die gut innerhalb der EZB-”Komfortzone” von “knapp unter 2%” liegen. Kredit- und Geldexpansion im Finanzsystem verlangsamen sich weiter. Trotzdem [...]

Die Commerzbank meldete heute Zahlen zum zweiten Quartal 2009. Das operative Ergebnis beträgt minus 201 Millionen Euro (Q1 2009: minus 591 Millionen Euro). Die Verbesserung um 390 Millionen Euro sei insbesondere auf die niedrigere Belastungen aus strukturierten Kreditprodukten zurückzuführen. Die Segmente Privatkunden und Mittelstandsbank erzielen ein positives operatives Ergebnis (zusammen 206 Millionen Euro). Das Investmentbanking [...]

Nobelpreisträger Joseph Stiglitz erwartet eine “sehr langsame Erholung” der US-Wirtschaft und schlägt vor, über einen Wechsel an der Spitze der Fed nachzudenken (vgl. hierzu: Soll Bernanke als Fed-Chef 2010 im Amt bestätigt werden?). Einige der gefährlichen Fallen auf dem Weg: Der Markt für Gewerbeimmobilien kann sich weiter verschlechtern (er ist zwar kleiner als der für [...]

Immer eine Empfehlung Wert — das Investment-Outlook von Dieter Wermuth, veröffentlicht im ZEIT-Blog Herdentrieb. Der Titel verrät schon Einiges: “Attraktive Anleiherenditen”… Dieter Wermuth war und ist ein Verfechter der … hm … wie soll ich sagen … Desinflations-These. Vieles in seiner Analyse bewegt sich um die Faktoren, die die Inflation sehr niedrig halten sollen: niedirige [...]

Es wird eifrig an einer neuen Blase gebastelt (das neue Ding heißt: high-frequency trading): “Forget collateralized-debt obligations and credit default swaps — the new new thing is high-frequency trading. In the last three years, this practice has boosted trading on the country’s stock exchanges by more than 150 percent, to the point where it now [...]

Handelsblatt schreibt über ein “Novum” in der Geschichte des deutschen Leitindex: Der Deutsche Aktienindex steht vor einem Novum. Die Infineon-Aktie, die erst vor einem halben Jahr nach jahrelanger Talfahrt aus dem deutschen Leitindex augeschieden war, könnte nächsten Monat schon wieder in den Dax aufsteigen. Leidtragender wäre passenderweise wohl die Hannover Rück, die Infineon im März [...]

Ein Research des Wall Street Journal zeigt, dass die Analysten ihre Schätzungen für die zweite Jahreshälfte spürbar nach oben anpassen. Statt wie bisher +1,3% wird nun eine Wachstumsrate von +2,75% erwartet. Wall Street 24/7 erwähnt in diesem Zusammenhang auch die zwei großen Stolpersteine für solche (optimistischen) Prognosen: Fortgesetzter Anstieg der Arbeitslosigkeit (Arbeitslosenquote steigt über 10% [...]

Der desaströse Immobilienmarkt in den USA hat auch zu einem Ausverkauf der REITs (Real Estate Investment Trusts) geführt. Diese haben in der Spitze bis zu 75% verloren. Nun erholen sie sich zusammen mit dem Gesamtmarkt. Das Gute dabei: Sie entwickelten sich fast doppelt so gut wie die großen Aktienindizes. REIT shares fell 75% between their [...]

Drohen neue Internetsperren? Versteht der “machthabende” Teil der Gesellschaft das Internet nicht? Werden aus Unwissenheit neue Hindernisse für die digitale Gesellschaft gebaut oder muss man böse Absichten ahnen? Familienministerin Ursula von der Leyen will im Internet mehr als nur kinderpornografische Seiten sperren und schon ihre Wortwahl lässt nichts Gutes ahnen. Ein Generationenkonflikt um neue Technologien, [...]

Während die großen Adressen der Wall Street wieder mit Milliardengewinnen glänzten und sich stark auf die helfende staatliche Hand verlassen können, müssen viele kleinere Regionalbanken in den USA ums Ãœberleben kämpfen: Die Rezession in den USA nähert sich dem Ende, die Hauspreise stabilisieren sich – und dennoch ist die Situation für viele kleinere und mittlere [...]

Die europäischen Börsen im Plus: Die Börsen in Europa folgen Wall Street in die Pluszone und lassen die negativen Vorzeichen in Asien außer Acht (Hang Seng -1,45%, Nikkei 225 -1,18%, Shanghai Composite -1,24%). Die Gewinne sind mehrheitlich unter 1 Prozent, die Hartnäckigkeit der Rally ist jedoch bemerkenswert… Die persönlichen Einkommen sind mehr als erwartet gefallen: [...]

Nichts, sagt Joel Kotkin von Forbes, ist erbärmlicher als die Mühen von Politikern und deren Wirtschaftsberatern, in Krisenzeiten nach allen möglichen Strohhalmen zu greifen. Immer wieder versprachen irgendwelche Trends Millionen von Jobs und sonstige Wirtschaftswunder. Einmal war es das Informationszeitalter, dann die Entstehung einer “kreativen Klasse”, später Bio- und Nano-Tech… Jetzt winke Erlösung durch eine [...]

“I challenge anyone to show me a one-week program that has had as much benefit to the consumer and as much impact on the environment as this one has”. George Pipas, Chief Sales Analyst bei Ford, zur amerikanischen Version der Abwrackprämie für alte Autos, NYT Klar, der Mann ist von der Auto-Industrie…

Nach einer Reihe green shoots (Hoffnungszeichen der konjunkturellen Besserung), muss man sagen, dass uns der US-Immobilienmarkt immer noch böse Schnippchen schlagen kann… Ein Boden der Hauspreise ist noch nicht in Sicht. Leider ist dieser Boden für die meisten Menschen (Psychologie, House Equity, Hypothekenzahlungen etc,) sowie für die Banken (Abschreibungen) wohl der wichtigere. Warnungen (wie die [...]

Im Folgenden schauen wir kurz auf die berühmte “Konjunkturuhr” (visuell dargestellte Entwicklung der Konjunktur durch die Phasen Aufschwung, Boom, Abschwung und Rezession). Man kann wirklich empfehlen, sich die Animation anzuschauen und die unterschiedlichen Indikatoren zu beobachten, wie sie durch die Phasen drehen (hier: gegen den Uhrzeigesinn). Selbstverständlich befinden wir uns ziemlich “kompakt” im Rezessionsquadrant. Aber [...]

Die Credit Default Swaps, sprich die Instrumente mit denen man eine Versicherung gegen Zahlungsausfälle Dritter (z.b. auf Staatsanleihen, Unternehmensanleihen) abschließen kann, haben in der Krise ziemlich verrückt gespielt. Nicht nur haben sich die wahrgenommenen Risiken auf diverse Papiere erhöht (und in einer Rezession wohl auch tatsächlich erhöht), auch die Unsicherheit nahm zu, ob die Versicherer [...]

Eurostat meldet einen relativ kleinen Anstieg der Erzeugerpreise in Europa (Euro-Zone und EU27) zum Vormonat. Zum Vorjahresmonat bleibt es bei einem deutlichen Rückgang: In der Eurozone (EZ16) stieg der Erzeugerpreisindex der Industrie im Juni 2009 im Vergleich zum Vormonat um 0,3% und in der EU27 um 0,2%. Im Mai blieben die Preise in beiden Gebieten [...]

Ein bisschen Abwechslung mit alten Beiträgen. Heute mit ein paar “Paradoxen”: Drei Paradoxe in der Wirtschaft, von Paul Krugman. Selektiven Aufschwung hatten wir. Jetzt selektive Krise? Welche Mauer fiel vor 20 Jahren? Warum gibt es so hohe Unterschiede im Anlageverhalten zwischen den einzelnen Ländern (etwas älter, von 2007 … hm … und die Frage wird [...]

Der Ansturm auf die deutsche Abrwrackprämie flaut offenbar ab… Zwar registrierte das Kraftfahrt-Bundesamt noch deutlich mehr Zulassungen als ein Jahr zuvor, doch der Zuwachs fiel geringer aus als in den vorangegangenen Monaten. Demnach wurden im Juli 340.000 Neuwagen zugelassen – 29,5 Prozent mehr als im Vorjahr, teilte das Bundesamt am Dienstag mit. Im Juni waren [...]

Nicht einmal die “Aktie von Warren Buffett”, d.h. von Bershire Hathaway, wurde von der Krise verschont. Der Konzern, der sehr signifikant im Versicherungsgeschäft engagiert ist, musste auch eine Halbierung der Marktkapitalisierung hinnehmen. Seit dem Tief im März erholte sich die Bershire-Aktie mit dem Markt und hat wieder die Marke von 100.000 USD zurückerobert. Nach wie [...]

Update zu einem der wichtigsten Währungspaare: Euro-Dollar. Nach dem Ausbruch der Krise gewann der US-Dollar gegenüber den meisten Währungen an Wert. Im zweiten der heute präsentierten Artikel, spricht George Soros davon, dass er auch eine Weile gebraucht habe, die Gründe für diese (plötzliche) Stärke zu identifizieren. Anfangs dachte man, dass die Turbulenzen rund um das [...]

Immer wieder interessant, was George Soros zum Marktgeschehen zu sagen hat: Der Weg aus der Krise heißt Bekämpfung der Deflation bzw. Inflation. Dass die Letztere nicht in gefährliche Höhe unkontrolliert steigt, wird die Notenbanken vor eine komplizierte Aufgabe stellen. Entscheidend sind außerdem die Konjunkturmaßnahmen der Obama-Administration sowie die US-Politik insbesondere gegenüber China (Welt). In Sachen [...]