Börsennotizbuch

Ja, ja — Recht hat egghat: Das Geld ist nichts weg, es gehört nur jemandem anderen. Und die anderen sind … unter anderem: Top-Verdiener der Wall Street 2007 Name * Firma * Verdienst in Dollar John Paulson * Paulson & Co. * 3,7 Mrd James Simons * Renaissance Technologies * 2,8 Mrd Philip Falcone * [...]

Nach den ersten Wochen der US-Berichtsaison ist die Interpretation der Ergebnisse noch reine “Ansichts- bzw. Geschmackssache”, wie auch zacks.com schreibt. Noch haben einfach zu wenig Unternehmen Berichte vorgelegt. Trotzdem ein Zwischenstand mit den wenigen vorliegenden Zahlen: die Median-Wachstumsrate der gemeldeten Gewinne ist 6,2%, die Durchschnittsrate ist jedoch negativ (ziemlich die gleiche Problematik wie im Februar [...]

Wie die Anpassung der Gewinnschätzungen und entsprechend die Schwankungen bei den KGVs funktionieren (oder wenn man will: nicht funktionieren) können, zeigt Trader’s Quest anhand der Zahlen für der vergangenen Prognosen: Rezession in den USA? Niemals! Ansonsten im Börsennotizbuch: “Start der Berichtsaison — Gewinnschätzungen nach unten revidiert”.

Da haben wir es — es kommt langsam: Die Analysten reduzieren schon die Gewinnschätzungen für die US-Unternehmen und auch für die europäischen Aktiengesellschaften (sieh auch Anmerkungen im Beitrag zu den enttäuschenden Arbeitsmarktdaten). Unter dem Niedergang in Amerika leiden neben den Banken vor allem zyklische Konsumgüterfirmen, die inzwischen serienweise Gewinnwarnungen für das Geschäftsjahr 2008 abgeben. Nach [...]

Eine Retrospektive über die Entwicklungen in der Hedge-Funds-Branche in den letzen 10 Jahren: A 10-Year Retrospective of Hedge Fund Risks and Returns

Die nach Marktkapitalisierung größte europäische Bank HSBC gibt bekannt, dass der Gewinn im zweiten Halbjahr 2007 um 17 Prozent gesteigert werden konnte — die Verluste in Verbindung mit der US-SUbprime-Krise seien durch sehr gute Entwicklung in den asiatischen Märkten mehr als ausgeglichen: Net income rose to $8.24 billion, or 0.69 a share, from $7.1 billion, [...]

Ich weiß, einige werden sich gleich aufregen: Zu häufig, quasi gebetsmühlenartig, hat man uns davon erzählt, dass man Aktien nur lange genug halten soll, dann werfen sie irgendwann wieder Gewinne ab. Aber in der realen Welt ist dieses “lange genug” sehr oft gar nicht so möglich, immer von der Unsicherheit der Zukunft begleitet und letztendlich [...]

Der größte deutsche Stahlkonzern ThyssenKrupp hat einen herben Gewinneinbruch gemeldet. Im vierten Quartal 2007 (das ist das erste Quartal des Geschäftsjahres von ThyssenKrupp, Bilanzstichtag 30. September) ist das Konzernergebis vor Steuern von 1.062 Millionen auf 646 Millionen Euro zurückgegangen, der Überschuss beläuft sich auf 435 Millionen Euro, nach 661 Millionen ein Jahr zuvor, der Umsatz [...]

Der Bergbaukonzern Rio Tinto hat überraschend gute Zahlen gemeldet, will die Dividende für das vergangene und in den beiden kommenden Jahren kräftig erhöhen. Aber Rio Tinto möchte den Aktionären wahrscheinlich nicht ohne Grund solche Freuden bereiten: Das Unternehmen sieht sich mit einer (feindlichen) Übernahmeofferte vom Konkurrenten BHP Billiton konfrontiert (das Angebot geht über 147 Milliarden [...]

Nun, was machen die Gewinne in der noch aktuellen Berichtsaison? Wie es auch im Bericht von zacks.com steht: Das Glas ist halb voll oder halb leer, je nachdem… Wichtige Kennziffern dabei, die in vielem den Unterschied machen, sind der Median und der (arithmetische) Durchschnitt. Wikipedia hat mal wieder eine schnelle und nützliche Definition: Median (oder [...]

Wir sprachen gerade kurz vom KGV im Bankensektor. Hier eine (erste und vorläufige) Tabelle von Paul Kedrovski, die illustriert, dass sich auch der Gesamtmarkt nicht sehr strikt an die gängige Logik hält: “Wenn die Gewinne steigen, sollten die Aktien steigen; und wenn die Gewinne fallen, sollten die Aktien auch fallen”. Wie die Zahlen (Kedrovski verspricht [...]

Deutsche Börse kann sich (vorerst) über die Panik an den Börsen letze Woche freuen: Im Xetra wurde Rekordumsatz generiert. Mit 1,8 Millionen Transaktionen am letzten Montag deutlich höher als am … hm … 17. August 2007 – wiederum bei panikartigen Anfällen rund um die Hypothekenkrise. Dieser Ausnahmezustand bedeutet bares Geld, denn bei jeder Transaktion – [...]

Microsoft konnte positiv überraschen und berichtet über ein gutes Quartal (für das Unternehmen ist es das zweite Quartal, versetztes Geschäftsjahr): The software maker’s quarterly earnings jumped 79 percent to $4.71 billion, or 50 cents per share, from $2.63 billion, or 26 cents per share in the second quarter a year earlier. Quarterly revenue climbed 31 [...]

JPMorgan Chase & Co meldet Zahlen zum vierten Quartal 2007: JPMorgan Chase & Co. said Wednesday its fourth-quarter profit fell 34 percent after its exposure to subprime mortgages — though much smaller than at banking peers like Citigroup Inc. — devalued its portfolio by $1.3 billion. [...] Deterioration in subprime and home equity lending sent [...]

International Business Machines Corp. (IBM), der größte Computer-Unternehmen der Welt, veröffentlicht besser als erwartete Gewinn- und Umsatzzahlen — der Business in Asien und Europa konnte die Ergebnisse entscheidend aufbessern: Fourth-quarter profit climbed to $2.80 a share and sales rose to $28.9 billion, exceeding predictions by more than $1 billion. Business in Asia, Europe and developing [...]

So schnell kann es gehen – Die Gewinnerwartungen (eine der entscheidenden Größen für die (kurzfristige) Aktienbewertung) gehen steil bergab, viel steiler als die Kurse … (vgl. hierzu Die KGV-Masche). TickerSense schreibt: Earnings expectations for the S&P 500 peaked on August 17th, 2007 when analysts realized that subprime write-downs would continue beyond the third quarter. Since [...]

Der US-Flugzeugbauer Boeing meldet ein Rekordjahr — in 2007 waren die Auftragsbücher so voll wie nie zuvor. Im vergangenen Jahr waren Order über 1.413 Flugzeuge eingegangen. Dabei blieb der einreihige Kleinflieger 737 Hauptabsatzträger, gefolgt vom Langstreckenflugzeug 787 Dreamliner, dessen erste Testflüge im Frühling anstehen. Am Donnerstag legte die Aktie in New York um 0,4 Prozent [...]

Der US-Softwarekonzern Oracle konnte die Analystenerwartungen übertreffen – der Gewinn im zweiten Quartal wurde um satte 35 Prozent gesteigert. Die Sorgen um eine Verschlechterung der Gewinnentwicklung in der Technologiebranche wurden somit vorerst zerstreut: Unter dem Strich verdiente Oracle 1,3 Mrd. $ (0,9 Mrd. Euro) – ein Plus von 35 Prozent. Der Umsatz stieg auf 5,3 [...]

Bloomberg schreibt über eine bereits laufende “Eranings Recession” in Corporate America. Die Unternehmensgewinne entwickeln sich demnach schlecht, einige Unternehmen wie Caterpillar machen düstere Ausblicke. Auch aus offiziellen Stellen ernüchternde Zahlen: Corporate profits, as measured by the Commerce Department, fell at an annual rate of $19.3 billion in the third quarter from the second, as domestic [...]

Etwa die Hälfte der Dax-Konzerne haben ihre Quartalszahlen vorgelegt — noch sind keine spürbaren Auswirkungen der Finanzkrise zu spüren. Die Gewinndynamik scheint nicht unterbrochen: Dieses eindeutige Bild zeichnet sich ab, nachdem die Hälfte der 30 Konzerne im Deutschen Aktienindex (Dax) ihre Bilanz zum dritten Quartal veröffentlicht hat. Fast alle Firmen liefern bessere Ergebnisse als erwartet. [...]

Ich will einige News nachholen — hier eine kurze Zusammenfassung der Berichtsaison soweit (von dem 26. Oktober, Freitag, von Zacks.com): As the proportion of financial companies reporting third-quarter results has dropped, the rate of profit growth has increased. Through Thursday evening, the median company within the S&P 500 has generated year-over-year profit growth of 11.5% [...]

In der laufenden Berichtsaison schwingt immer die latente (oder doch: ganz präsente) Angst mit, die Unternehmen werden enttäuschen. Die Blicke richten sich ganz natürlich an die Großen der jeweiligen Branchen. Heute präsentiert zum Beispiel Nokia gute, ja glänzende Zahlen: Wie der souveräne Branchenführer am Donnerstag in Helsinki mitteilte, stieg der Reingewinn im dritten Quartal im [...]

Natürlich macht uns Barry Ritholtz auf die bearish-en Artikel und Interpretationen aufmerksam… Er zitiert Marketbeat mit einer Analyse der Unternehmensgewinnen. Wenn Sie das gesamte Spektrum der öffentlich gehandelten Firmen betrachten, sind die Unternehmensgewinne nicht sonderlich beeindruckend. Die Unternehmen im S&P 500 haben ungefähr 13% Gewinnwachstum gemeldet und damit ein anderes Viertel mit zweistelligen Steigerungsraten. Unterhalb [...]

Bald ist Halbzeit an der Börse, und mit dem Dax knapp über 8.000 Punkten, wohl eine gute Zeit auf meine Dax-Prognose für 2007 zurückzukommen. Mit diesen Tipps “Wo steht der Dax Ende des Jahres?” ist es so eine Sache: eigentlich mehr Spielerei, als ernsthafte Analyse oder gar Können (aber ein bisschen Spaß muss bekanntlich sein …). [...]

Nach 18 (achtzehn!) Quartalen mit zweistelligem Wachstum sind die Gewinne der S&P500-Unternehmen erstmals unter die 10-Prozent-Wachstumsrate gerutscht. Das Gewinnwachstum beträgt im vierten Quartal “nur” 8,9 Prozent. Eine weitere Abschwächung des Wachstumstempos wird erwartet; die Schätzungen von Sandard & Poor’s laut Matt Hougan (seekingalpha, S&P 500 4Q Earnings Down To 8.9% Growth) auch mal in der [...]