Börsennotizbuch

“Als ich – es ist inzwischen lange her – an die Universität kam, war gerade die so genannte Entstofflichungsthese populär. Elmar Altvater und andere argumentierten, die Finanzwelt habe sich ganz und gar von der realen Wirtschaft entkoppelt und führe ihr destruktives Eigendasein. In diesen Zeiten, wen wundert es, hört man ähnliches. Doch um mit einem [...]

Niall Ferguson hat — oh, noch im November 2009 — einen langen Artikel für Newsweek verfasst. Thema: Die riskante finanzielle Verfassung der USA –An Empire at Risk. Ich fand’s lesenswert. Lang und lesenswert…

“Bundeskanzlerin Angela Merkel hat es einmal gut formuliert: Die Finanzkrise ist vorbei, wenn man wieder dort ist, wo wir vor zwei Jahren waren”. Mario Draghi, Chairman des in Basel ansässigen Financial Stability Board und Gouverneur der Banca d’Italia, in seinem (angeblich) ersten Interview für eine deutsche Zeitung (FAZ) Mario Draghi wurde übrigens (etwas voreilig) von [...]

Die heutige Rally bei den Finanzwerten, vor allem den Hypothekenfinanzierern: Die US-Regierung denkt offenbar darüber nach, die Hypothekenfinanzierer Fannie Mae und Freddie Mac aufzuspalten. Die faulen Kredite der im September 2008 verstaatlichten Insitute könnten in eine Art staatlich gestützte “Bad Bank” ausgelagert werden, berichtete die “Washington Post” am Donnerstag. Fannie und Freddie könnten dann – [...]

Auf der Suche nach den besten Wegen, die “toxischen” Assets zu entgiften: “Why Toxic Assets Are So Hard to Clean Up” (WSJ). Transparenz soll das Zauberwort sein… 7 Gründe, warum der US-Immobilienmarkt noch nicht einen Boden erreicht hat (The Big Picture). Schon mal was von Core Retail Sales gehört? Diese gibt es. Sie werden “ex [...]

Diese Nachricht wollen wir natürlich gern weiterreichen: Die Finanzblogger haben sich in der Krise wachsende Anerkennung verdient. Dies berichtet CNN Money (Mainstream) bzw. die spezialisierte Nachrichtenagentur Dow Jones (Financial Bloggers Gain Recognition Amid Turmoil). Ja, die Meldung bezieht sich auf die US-Blogger, die seit längerem eine sehr reife, hoch kompetente und reichweitenstarke Präsenz im englischsprachigen [...]

Die Krise hat die Bankenlandschaft der Welt kräftig umgestaltet. War die Dominanz der US-Finanzinstitute vor 10 Jahren, also 1999, praktisch unangefochten, sieht es spätestens nach den letzten zwei turbulenten Jahren völlig anders aus. Zum einen war die Entwicklung 2005-2006 vom Aufstieg mehrerer europäischer Großbanken in die oberen Ränge der globalen Finanzindustrie geprägt. Banco Santander, BNP [...]

… und warum die USA (und die Welt) doch nicht scheitern werden (s. weiter unten)… Wenn die Zeit fehlt, über Aktuelles (ausführlicher) zu berichten, dann möchte ich wenigstens auf ein paar ältere Sachen verweisen, die aktuell geblieben sind: Zunächst: Die finanzmathematische Formel, die Wall Street das Genick brach… Die schrumpfenden Vermögen der US-Haushalte haben wir [...]

Ja, es ist so, dass die Öffentlichkeit, die Börsen und die Experten langsam mit der neuen US-Administration ungeduldig wurden. Nervosität und Krisenstimmung gab es schon vorher, aber nach dem Regierungswechsel versprachen sich alle baldige Signale, dass die Maßnahmen gegen die Krise wirken. Stattdessen stürzten die Börsen noch schneller ab, und die Krisenmeldungen aus der realen [...]

Wie es um die Schulden der USA steht ist immer ein großes Thema. Börse, Wechselkurse, diverse Konjunkturprognosen berücksichtigen diese Daten. Manchmal mit mehr, häufiger mit weniger Erfolg. Momentan, als überall in den USA (und nicht nur dort) Konjunkturprogramme und Liquiditätsspritzen die Verschuldung nur so galoppieren lassen, ist ein Blick auf den Stand der Dinge nie [...]

Die Rede des US-Finanzministers Timothy F. Geithner, mit der er seinen wuchtigen Plan zur Rettung der Banken und der Konjunktur vorstellte, versetzte gestern die Börsen in einen — für mich nicht ganz plausiblen — Schock. Wahrscheinlich waren es die gigantischen Zahlen, die die Marktakteure zunächst einmal erschaudern ließen: Geithner verkündete ca. 2 Billionen USD Unterstützung [...]

“Die heutige Wirtschaftswissenschaft trägt viele Scheuklappen. Man kann es auf eine einfache Formel bringen: zu viel Mathematik, zu wenig Geschichte”. Der britische Historiker Niall Ferguson im “Das Magazin”, Es dreht sich alles nur ums Geld. Etwas Hintergrund zu Niall Ferguson und seinem neuen Buch aus dem erwähnten (lesenswerten) Artikel: Niall Fergusons neues Buch geht von [...]

Die Liquiditätsspritzen sowie Sondermassnahmen der Notenbanken haben bisher Milliarden ins Finanzsystem gepumpt und die Refinanzierungskosten der Kreditinstitute (bei den Zentralbanken) massiv an die Null heran gedrückt. Trotzdem wirken sie leider nicht ganz überzeugend… Die Banken taumeln weiter unter der Last von “schlechten Krediten”. Daher tauchte die (an sich nicht neue) Idee auf, eine “Bad Bank” [...]

Ja, desillusioniert ist der Finanzminister Peer Steinbrück. Sein Traum vom ausgeglichenen Haushalt rückt in weite Ferne: Die Rezession hat das Lieblingsprojekt des Finanzministers zerstört – den ausgeglichenen Bundeshaushalt. Peer Steinbrück über unfähige Banker, das neue Konjunkturpaket, die Commerzbank und eine Bad Bank. Das komplette Interview im Wortlaut auf FTD.de. FTD.de, Interview mit Peer Steinbrück, “Ich [...]

Teil 1 einer interessanten Reihe von Nachdenkseiten.de: Es ist jetzt notwendig, den Kapitalmarkt auf notwendige Funktionen zu beschränken und ihn von dem Element der Spekulation, den dafür forcierten Vermögenstransaktionen und überhöhten Renditevorstellungen zu befreien. Diese Beschränkung auf die notwendigen Aufgaben stellt die Volkswirtschaften vor ein ähnliches Problem wie bei der Rüstungskonversion. Verweise ich gern, bleibe [...]

Das muss nicht fehlen — ein Top 10 der Skandale an der Wall Street im vergangenen Jahr. Die Rangliste erstelle das Times Magazine…

“Eine der größten Lügen beim ganzen Immobilienmarkt-, Wirtschafts- und Finanzkollaps ist, ‘dass es keiner vorhersehen konnte’”. (BigPicture) Ritholtz (Link oben) verweist disbezüglich auch auf: Mr. Rajan Was Unpopular (But Prescient) at Greenspan Party, WSJ) The Doomsayers Who Got It Right (WSJ, interaktive Grafik) Und es gibt Warnungen auch für zukünftige Entwicklungen: “My advice is to [...]

Lesenswert: Dieter Wermuth zur Frage “Warum sich Blasen nicht vermeiden lassen“. Aus dem Anfang des Artikels einige einführende Worte, die den Gegenstand schildern: Beim diesjährigen Treffen der französischen, italienischen und deutschen Bankenvolkswirte am letzten Dienstag ging es unter anderem um die Frage, wie es sich vermeiden lässt, dass Vermögenspreise von ihren Fundamentalwerten abweichen. In meinem [...]

Der Verweis zum Herdentrieb — diesmal geht es um die Wirtschaftspolitik der USA . Der Ton und Titel (“Finanzmarktkeynesianismus à la USA“) lassen es durchschimmern — die USA werden nicht mit Lob überschüttet. Aber, würde ich einhacken, haben die USA immerhin eine Wirtschaftspolitik, etwas, was in Deutschland bitter fehlt. Von dem, was in den USA [...]

Rund um die Fußball-EM kommen auch Finanzprodukte auf dem Markt, die nicht nur mit der EM irgendwie werben, sondern auch “leistungstechnisch” am Verlauf und Ausgang der Meisterschaft gebunden sind: In diesen Tagen dürfte es so manchen Fan geben, der den Lockrufen der Finanzbranche erliegt. Und wie vor jedem sportlichen Großereignis gibt es unter Experten hitzige [...]

Faz.net führt einen Artikel über “Die Angst vor der Kernschmelze” so ein: Das Treffen der Finanzminister und Notenbankgouverneure am Wochenende in Washington hat den Eindruck hinterlassen, dass die Krise an den Finanzmärkten noch lange nicht ausgestanden ist. Im stark gewachsenen Derivategeschäft liegen große Risiken. Mit einiger Verspätung sammeln sich also die Finanzminister und machen sich [...]

Der Internationale Währungsfonds (IWF, bzw. International Monetary Fund, IMF) veröffentlicht heute den aktuellen halbjährlichen Bericht zur Stabilität des Finanzsystems (Global Financial Stability Report). Zum Download des Reports, für Abstrakte (Executive Summary) und Videos zur Veröffentlichung — Global Financial Stability Report, April 2008.

81% der Amerikaner, so die Ergebnisse einer aktuellen Umfrage veröffentlicht von The New York Times, sehen ihr Land “auf dem falschen Weg”. Um diese Aussage richtig in Perspektive setzen zu können, sollte man sich die Antworten (Einschätzungen) aus der Vergangenheit anschauen (im Artikel der NYTimes.com, 81% in Poll Say Nation Is Headed on Wrong Track). [...]

Ein etwas technisches Research-Paper von Brenda González-Hermosillo: A structural vector autoregression model is developed to analyze the dynamics of bond spreads among a sample of mature and developing countries during periods of financial stress in the last decade. The model identifies and quantifies the contribution on bond spreads from global market conditions (including funding liquidity, [...]

Hanry Paulson stellte heute den Entwurf seines Reformvorhabens vor (die Finanzkrise hat hier schnelles Handeln und neue Lösungen gefordert): „Das Wichtigste ist erst einmal, dass wir die aktuellen Turbulenzen an den Finanzmärkten überwinden. Das genießt unsere Priorität. Von wenigen Ausnahmen abgesehen, kann und sollte dieser Plan nicht umgesetzt werden, ehe die Schwierigkeiten nicht vorüber sind“, [...]