Börsennotizbuch

Einfach ein paar Links:

“Ja” zum Bailout-Plan: Lawrence Summers – Ja zum 700-Mrd-$-Paket!.

Hm… “Nein”: Kenneth Rogoff – Es gibt Alternativen.

Einzelne Bail-outs, wie bisher, könnten eine bessere Strategie sein (statt einen Mega-Rettungsplan). Die Handlungen der Fed (ob sie nun erfolgreich waren oder nicht) adressieren viel eher das Problem, (sprich: die kurzfristige Liquidität und Funktionieren der Märkte) als der Bailout-Plan, der prinzipiell auf längerfristige Assets abzielt… Dies und Einiges mehr bei The Aleph Blog: Back to One-Off Bailouts.

Da sie sehr komprimiert beschrieben sind, will ich diese beide Szenarien direkt von Marginal Revolution übernehmen:

The best case scenario: The bad banks continue to be bought up, there is no run on hedge funds next Tuesday, only mid-sized European banks fail, money market funds keep on buying commercial paper, and the Fed and Treasury continue to operate on a case-by-case basis. Since Congress doesn’t have to vote for something called “a bailout,” it can give Paulson and Bernanke more operational freedom than they would have otherwise had. The American economy is in recession for two years and unemployment does not rise above eight or nine percent.

The worst case scenario: Credit markets freeze up within the next week and many businesses cannot meet their payrolls. Margin calls cannot be met and the NYSE shuts down for a week. Hardly anyone can get a mortgage so most home prices end up undefined rather than low. There is an emergency de facto nationalization of banks to keep the payments system moving. The Paulson plan is seen as a lost paradise. There is no one to buy up the busted hedge funds, so government and the taxpayer end up holding the bag. The quasi-nationalized banks are asked to serve political ends and it proves hard to recapitalize them in private hands. In the very worst case scenario, the Chinese bubble bursts too.

Der Autor ordnet dem Best-Case-Fall eine höhere Wahrscheinlichkeit zu (Gratulation!), ergänzt aber vielsagend: Er wünschte, er könnte den Lesern sagen, er ist sich sicher. Das mit dem Best Case hört sich aber eigentlich ziemlich düster an, meinen Sie nicht? Ist es wahr?

Einiges diese Tage erinnert an 1932 (uh!). Zumindest so fühlte sich die Autorin Heidi N. Moore (WSJ) und hat in den Archiven nachgeschlagen, wie sich damals Franklin D. Roosevelt mit seinem berühmten New Deal an die amerikanische Öffentlichkeit gewandt hat: In Lieu of Any Real Leadership, Let’s Ask Franklin D. Roosevelt.