Börsennotizbuch

Bei seinem Besuch in Berlin heute äußerte sich der Fed-Chef Ben Bernanke zu einem Thema (und These), das er selbst ziemlich stark popularisiert hatte – die so genannte “global savings glut”, der weltweit generierten “Ãœberschuss” an Ersparnissen:

Ben Bernanke, chairman of the U.S. Federal Reserve, said Tuesday that heavy saving by oil producers and Asian nations had helped depress interest rates by keeping financial markets flush with cash. But he warned against banking on this effect – one that probably helped create the current financial crisis – for the long term.

In an annual lecture sponsored by Germany’s Bundesbank, Bernanke skirted direct mention of the recent turmoil in financial markets, choosing instead to update a speech he gave two years ago. He cautioned that this influx of money was likely to taper off “over the next few decades” as countries like China saved less and consumed more.

International Herald Tribune, U.S. Fed chief sees risks from lopsided trade

Der Begriff “global savings glut” beschriebt die historisch gesehen untypischen, ja eigenartigen Entwicklung, dass die Finanzmärkte der Industrienationen mit den stark zugenommenen Ersparnissen der Schwellenländer quasi “überflutet” werden. Die gewachsene Wirtschaftsleistung der Letzeren, gepaart mit einer sehr hohen Sparquote, sorgte dafür, dass die Zinsen weltweit (und speziell an den etablierten Finanzmärkten) lange Zeit tief blieben (das Kapital der Schwellenländer sucht(e) Anlagemöglichkeiten, die aktuell nur die großen und liquiden Märkte bieten können; hierzu auch wichtig – die enormen Währungsreserven der Schwellenländer, die durch Interventionen am Währungsmarkt angehäuft werden).

Diese Konstellation habe zur Entwicklung eines spekulativen (heißen) Klimas, im Einzelnen auf dem Immobilienmarkt in den USA, beigetragen.