Börsennotizbuch

Wolfgang Münchau hackt schon mal die “Griechenland-Geschichte” ab: Der Ton mag noch rüde sein, die Spar-Auflagen umstritten, aber letztendlich wird sich Griechenland an sie halten müssen, und die EU wird als starker Partner Unterstützung sicherstellen. Das Thema scheint durch zu sein. Was aber dringlichst auf die Agenda muss, so Münchau, sind die persistenten und seiner [...]

Eine kleine Anmerkung zum heute als Lesetipp verlinkten Beitrag von Mastertraders.de: Gab es 2009 einfache Trends oder war das Jahr eines der schwierigsten für Trendfolger? Im Beitrag ging es darum, dass gewisse Fondsmanager das vergangene Jahr als “das schlechteste Kalenderjahr für Trendfolger seit 20 Jahren” charakterisiert haben. Daraufhin die Antwort von Mastertraders: Nein, eigentlich war [...]

“Die Branche hat aus ihrer Sicht noch nicht genug bekommen. Subventionen von weltweit rund 100 Milliarden Euro reichen offenbar noch nicht aus. In den staatlichen Hilfen enthalten waren nicht nur die milliardenschweren Abwrackprämien in Europa, Amerika und Asien, sondern auch staatliche Kredite, Kreditbürgschaften, Anleihebürgschaften, Steuernachlässe und Forschungssubventionen.” Christoph Ruhkamp zum Subventionshunger der Autoindustrie, FAZ Die [...]

“Moral Hazard” kennen wir schon von der Bankenkrise. Man fragte sich und diskutierte laut, ob man durch die Bankenrettungen nicht “falsche Signale” an die Banker senden würde: Wenn man sie für ihr katastrophales Scheitern nicht büßen (und pleite gehen) lässt, sondern rettet, dann würden sie beim nächsten Mal schon wieder mit der staatlichen Hilfe rechnen [...]

Spanien ist offenbar in der Lage ohne größere Risikoaufschläge Anleihen zu platzieren: Der Markt hat die 5-Milliarden-Neuemission an 15-jährigen Bonds mehrfach überzeichnet. Dieses Vertrauensvotum kommt in einem wichtigen Moment als die Sorgen um die Finanzlage der südeuropäischen EU-Mitglieder am Kapitalmarkt ständig gewachsen sind. Mehr dazu: WSJ, Handelsblatt.

Welches wäre ein optimales Inflationsziel? (Economist, Spiegel). “The new buzzword out there is Austerity. It is the new global zeitgeist”. Austerity = Entsagung, Sparsamkeit (The reformed broker). Damit wir es bloß nicht vergessen: “Noch könnte die Krise nicht ausgestanden sein” (WirtschaftsWunder). Was kommt nach dem Ende des Stimulus-Programms am US-Immobilienmarkt (NYT). Vorsicht: Die die chinesische [...]

Die vielleicht auffälligste Bewegung in der wöchentlichen Umfrage zum Börsenblogger-Sentiment ist die sehr deutliche Zunahme der neutralen Stimmen bei der kurzfristigen Wochenprognose. 40% der Teilnehmer warten offensichtlich ab, wie sich die Nachrichtenlage und vor allem die Kurse entwickeln werden. Dabei ziehen sich die Bären immer mehr zurück — nach ein paar Wochen Verluste sehen vermutlich [...]

Die Angst um die Gesundheit der Staatsfinanzen in mehreren EU-Ländern hat die Handelsvolumina der CDS (Credit Default Swaps, zu deutsch: Anleihe-Ausfallversicherungen) massiv in die Höhe getrieben. Eine Grafik aus der FAZ zeigt, dass die Anzahl und die Dollar-Summen in den letzten Tagen um ein vielfaches gestiegen sind. in der Woche vom 1. bis zum 5. [...]

Ein Lesetipp aus der New York Times: Wie große Wall-Street-Banken (allen voran Goldman Sachs) Griechenland jahrelang bei der … hm … “Verschleierung” der Schuldenlage halfen: Wall St. Helped Greece to Mask Debt Fueling Europe’s Crisis. In vielen Fällen gaben die Banken europäischen Staaten Kredite (nicht nur Griechenland hat sich solcher Konstruktionen bedient), die nicht als [...]

“Die neue Regel heißt seit Donnerstag dieser Woche: Jeder deckt die eigenen Schulden, es sei denn er schafft es nicht”. Winand von Petersdorff zur Entwicklung der “Schulden-Krise” in der Europäischen Union, FAZ Um den Satz besser in Kontext zu stellen — ein paar Zeilen vorher wird auf die alte, sozusagen, “Schönwetter-Regel” für EU-Staatsschulden hingewiesen: Allein [...]

In einem interessanten Beitrag erzählt Thomas Strobl vom bekannten und sehr amüsanten kanadisch-amerikanischen Autor Malcolm Gladwell und wiedergibt einen seiner hören- und lesenswerten Vorträge (es geht um “Führung” und “Fehlerquellen bei der Führung”). Auch vorher habe ich einige Vorträge von Gladwell (auf Video) gesehen und mehrere seiner Essays gelesen (die Bücher leider nicht) und würde [...]

Nochmal CDS: Die Credit Deafuls Swaps unterschiedlicher Länder, aktualisiert in einer Tabelle bei FT Alphaville… In der Tabelle finden Sie außerdem auch die aktuellen Eckdaten zur Staatsverschuldung. Und hier auch: Eine weitere Grafik der Staatsverschuldung in der EU (plus USA und Japan).

Egghat hat eine schöne Linkssammlung veröffentlicht zum Thema “Was sollte die EU im Fall Griechenland unternehmen”. Auch Videos dabei.

Wie gesagt, noch steht nichts fest, aber die EU ist “eifrig” dabei, Pläne für ein Hilfspaket für Griechenland zu entwerfen. Dabei gilt es juristische Hindernisse wie die No-Bailout-Klausel sowie politische Befindlichkeiten zu umgehen. Financial Times Deutschland skizziert mögliche Wege einer Unterstützung. Es scheint jedoch klar: Die Hilfe wird an strengen Auflagen gebunden…

Photo credit: locoiguana from morguefile.com Noch ist nichts in trockenen Tüchern, aber hat denn jemand ernsthaft gedacht, dass die EU Griechenland einfach so im Regen stehen lässt? Am Kapitalmarkt müssen es schon einige gewesen sein, denn die Credit Default Swaps (CDS, Ausfallversicherungen) auf griechische Anleihen sind ordentlich in die Höhe gestiegen. Der Risikoaufschlag, den Investoren [...]

“The euro should really be called the Icarus” Wilhelm Hankel, Wirtschaftswissenschaftler und Währungsspezialist und einer der “Euro-Kritiker der ersten Stunde” (Wiki), vor dem Spiegel. Dies vom Mund eines “Euro-Skeptikers” zu hören, überrascht allerdings nicht besonders. (Und nebenbei bemerkt: Wir müssen den Griechen ja fast danken, den Euro vom Kurs 1,5 EUR/USD herunterzugezogen zu haben).

Eigentlich muss man sich – was die PIIGS betrifft – nur um Spanien und Italien wirkliche Sorgen machen. Portugal, Irland und Griechenland sind zwar nicht unwichtig, aber doch eher Leichtgewichte. Deren Schieflagen würde die Euro-Gemeinschaft ohne kritischen Schaden tragen können. Aber Spanien und erst recht Italien sind ein anderes Kaliber. Zum Glück sind die Finanzen [...]

Enjoy! The Story: In Fear the Boom and Bust, John Maynard Keynes and F. A. Hayek, two of the great economists of the 20th century, come back to life to attend an economics conference on the economic crisis. Before the conference begins, and at the insistence of Lord Keynes, they go out for a night [...]

Das Statistische Bundesamt meldet eine niedrige Teuerungsrate für Januar 2010: Die Inflation in Deutschland beträgt nur 0,8% (zum Vorjahresmonat). Und auch dieser niedrige Wert ist fast ausschließlich auf die gestiegenen Mineralölpreisen zurückzuführen — wir leben eindeutig in einem deflationären Umfeld. Mehr: Pressemitteilung, Destatis, Verbraucherpreise Januar 2010: + 0,8% gegenüber Januar 2009.

Egghat hat eine schöne Grafik rausgegraben, die die kommenden Zinsanpassungen auf unterschiedliche US-Hypotheken (mit Volumen) zeigt. Noch im Jahre 2007 diente diese Grafik als Warnung vor massenhaft steigenden Hypothekenraten und entsprechend vor drohenden Zahlungsunfähigkeiten. Kurz darauf kam es auch so. Leider ist die Pain anscheinend nicht vorüber: 2010 und 2011 werden noch relativ viel Hypotheken [...]

“Proponents of this idea somehow fool themselves into believing that one and two halves are not the same; in an industry that is fundamentally predicated upon mimicry, the likelihood of ten smaller firms engaging in risky behavior or one large firm engaging in such behavior is at best the same and at worst greater due [...]

Photo credit: gracey from morguefile.com Das Kupfer, schreiben Pacific Partners Capital Management in ihrem Blog, sei ein Ph.D. (Doktor) in Wirtschaftswissenschaften: Seine Fähigkeit die Wendungen der breiten Wirtschaft vorauszusehen, seien beeindruckend. So ist der Kupfer-Preis 2008 scharf gefallen, um sich 2009 schnell wieder zu erholen. Alles recht frühzeitig. In den letzten Wochen fällt der Preis [...]

Dass wir bloß nicht in eine Euro-Panik verfallen sollen, habe ich eben geschrieben. Aber die Turbulenzen um die Gemeinschaftswährung und die südländischen Finanzen sorgen schon für eine intensivere Berichterstattung. Hier ein paar Links aus der Blogosphäre: Was machen wir mit Griechenland: Retten oder untergehen lassen? (Verlorene Generation). Staatsbankrott-Risiken: Die CDS-Statistik (Verlorene Generation). Sprachstylistisch gewagt: “Griechenland [...]

“Der Steuerhinterzieher postuliert eine Umwelt, die moralisch besser ist als er selbst”. Thomas Strobl zum Sprießen neuer Steuersünder-CDs und der paradoxen (moralischen) Lage, in der sich die Steuersünder wiederfinden, Weissgarnix.de So zum Beispiel müssen sich die Steuersünder darauf verlassen, dass Andere der (prinzipiell ähnlichen) Geldgier eben nicht nachgeben und ihre Daten nicht weiterverkaufen…  

Photo credit: dwf1 from morguefile.com Die Financial Times Deutschland nennt die aktuelle Lage am Devisenmarkt die “größte Bewährungsprobe des Euro” und schreibt sogar, dass der Kapitalmarkt den Euro abgeschrieben hat”. Soweit kann man — denke ich — nicht gehen. Ein aktueller Kurs von ca. 1,36 Dollar für den Euro signalisiert noch lange keine Krise in [...]