Börsennotizbuch

Nach den Turbolenzen, besonders in den letzten Wochen, hat man das Gefühl, die gesamte Finanzwelt spricht nur von Risiken und deren Neubewertung. Eine Neubewertung ist ohne Frage passiert bzw. in Gang, doch war es genug? Ist das Risiko tatsächlich und ausreichend eingepreist? Egghat hat da seine Zweifel: Der Unterschied zwischen BAA bewerteten Anleihen (mitlere Qualität) [...]

Der australische Hedge Fund Basis Capital, in 2006 als Hedge Fund of the Year ausgezeichnet, schockt die Anleger mit der Warnung vor – aufpassen! – bis zu 80 Prozent Verlusten. Kein Kommentar … Via: Zeitenwende

Im Blog Herdentrieb analysiert Uwe Richter schnell die Daten zum Wirtschaftsverlauf im zweiten Quartal. Bekanntlich zeigten diese ein leichtes Absinken der Wachstumsdynamik. Ein bisschen von den Details: Der Wachstumsbeitrag der Vorratsveränderungen dürfte also negativ ausgefallen sein. Sollte das nicht der Fall sein, ist zu befürchten, dass der private Konsum kaum ein Zeichen der Erholung gezeigt [...]

Die Immobilienkrise würde dank Fed-Chef Ben Bernanke nicht auf die übrigen Kapitalmarktsegmenten und die Wirtschaft überschwappen, meint Stephan Heibel auf Aktien-Blog.com. Die Liquiditätsspritzen würden das Bankensystem und die Konjunktur stützen, die einzelnen Akteure, die stark im Immobilienmarkt engagiert sind, würde dies jedoch kaum retten können. Bernanke glaubt an die heilende Kraft der Marktbereinigung. Er pumpt [...]

Das “Blogger-Sentiment”, erhoben durch das US-Börsen- und Investmentblog Ticker Sense, zeigt mit Stand 13. August wieder in die optimistische Richtung. Die Zahl der Bullen ist gestiegen (auf “Kosten” der neutralen Einschätzungen): Bullish: 41,18% Bearish: 35,29% Neutral: 23,53 % Nach den etwas unruhigen Wochen rechnen die Blogger offensichtlich mindestens mit einem Rebounce. Mal schauen – ich [...]

Die Hypothekenkrise bleibt nicht auf die spezifischen Sektoren beschränkt, die unmittelbar mit den entsprechenden Finanzprodukten und Derivaten zu tun haben. Sie hat bereits Auswirkung auf den gesamten Kapitalmarkt – in diesem Fall möchte ich noch einmal auf die Ausweitung der Zinsspreads hinweisen. Genauer: auf den Artikel von Bespoke Investment Change in Credit Spreads by Sector: [...]

Der Finanzblog hat einige Links und Gedanken zur momentanen Wetterlage an den Börsen:“Die Unsicherheit hat jeder, keiner weiss wie es weitergeht. Was aber beruhigend ist, wenn man bereits grosse Liquiditätspositionen hat. Nie alles auf ein Pferd setzen.”

Dass die Subprimekrise aus den USA auch Europa erreicht, ist nicht neu und auch nicht besonders verwunderlich. Die Kreditinstitute sind ja längst global, die Finanzderivate, ohnehin bis zur Unkenntlichkeit gestückelt und verpackt, sind auf die ganze Welt zerstreut worden. Was aber neue Aspekte addieren kann, ist die Lage am eigenen Immobilienmarkt hier in Europa. Egghat [...]

Mit mehreren ABS-Fonds, die ihre Anteile aus dem Handel ausgesetzt (z.B. hier bei HSBC) und es mit Illiquidität begründet haben, sind die Investoren recht verunsichert. Sie kommen aus ihren Positionen nicht heraus. Gleichzeitig ist es sicherlich so, dass die Fondsmanager auf diese Weise besser mit der Situation umgehen können, und die Wertentwicklung — mittel- bis [...]

Die Liquiditätskrise und die Liquiditätsspritze der EZB (unter anderem) ist auch Thema des neuen Beitrags von Dieter Wermuth bei Herdentrieb. Und nach seinen lesenswerten Ausführungen empfiehlt Wermuth den Lesern, mit dem Schlimmsten zu rechnen: Es geht jetzt vor allem darum, wie groß die realwirtschaftlichen Effekte der Liquiditätskrise sein werden. Wird es zu einer Rezession kommen? [...]

Für die Uneingeweihten: der Spitzname des jetzigen Fed-Chefs Ben Bernanke, der sich hartnäckig hält, ist Helicopter-Ben, in Anspielung auf seine frühere Äußerungen in Bezug auf Bewältigung von Liquiditäts- und sonstigen Krisen (“zur Not auch Geldscheine per Helikopter regnen lassen”). Barry Ritholtz lässt sich die Möglichkeit nicht nehmen (die Liquiditätsspritzen diese Woche) und schreibt: Time to [...]

Das Handelsblatt bietet uns eine 5-seitige Sammlung (Internet-Seitenformat, also nicht so lang…) mit Aussagen von Ökonomen und Experten zur Immobilienkrise in den USA, die die Finanzmärkte ziemlich durchschüttelt. Diese wird vom Blatt so vorgestellt: Die US-Hypothekenkrise schlägt drastisch auf Banken und die Finanzmärkte durch. Internationale Top-Ökonomen erklären in einer exklusiven Handelsblatt-Umfrage, wie bedrohlich die Situation [...]

Im Boersenweblog schreibt Heidi Trabert den Artikel: Mehr Aktionäre oder warum das nichts über die Hausse am Aktienmarkt aussagt. Sie beleuchtet einige Aspekte des (fehlenden) Zusammenhangs zwischen Anzahl Aktionäre in Deutschland und Kursentwicklung. Allerdings, die Zahl der Aktionäre ist in den letzten Jahren meines Wissens ziemlich stark gefallen, wahrscheinlich bezieht sich der Blogbeitrag auf neue [...]

Die bekannteste Bewertungskennzahl für Aktien ist das KGV. Demnach schienen die deutschen Aktien (etwa im DAX) nicht teuer. Hierzu habe ich aber auch Die KGV-Mache geschrieben, und heute wirft auch Jörg Berens von WirtschaftsWunder einen genaueren Blick auf die Bewertungen. Ich teile nicht ganz seine im Grunde pessimistische Position, aber einmal lesen kann ich empfehlen…

… als in letzten beiden Quartalen. Mit aktuell etwa 67% der Unternehmen, die die Erwartungen der Analysten schlagen konnten, liegt diese Berichtsaison auch über dem langfristigen Durchschnitt. Beitrag und Graphik bei Bespoke Investment. Ich sage ja – diese Berichtsaison, obwohl ganz passabel, wird vom Publikum nicht richtig beachtet: zum Teil zurecht, denn die Liquiditäts- und [...]

Nach einer ziemlich langen Periode von etwa 10 Monaten, seit dem die Rendite der 3-monatigen US-Staatsanleihen signifikant unter dieser der 10-jährigen treasuries fiele (die so genannte “inverse Renditekurve”), schaffte sie es jetzt aus diesem – an sich “unnatürlichen” – Zustand heraus. Bespoke Investments haben ein Update und Grafik.

Thilo Dunker fasst aus seiner Sicht die Börsenlage in den USA und Deutschland zusammen (Stand 2. August 2007). Auf seinem (leider etwas unregelmäßig geführten) Blog hat er zwei neue Beiträge. In den USA wird natürlich die Immobilienkrise erwähnt, aber auch die “enttäuschenden Gewinne und verschlechterte Ausblicke wichtiger Unternehmen”. Kurzer Fazit USA: Trotz uneinheitlicher Geschäftsentwicklung sinkt [...]

… oder wie William Trent auf seekingalpha.com formuliert: Nonfarm Payrolls Trending Up or Down Depending Who You Ask. Er schreibt: im Report von BLS (Bureau of Labor Statistics) ist bei der Vorstellung der letzten Zahlen für Juli die Rede von “trending up”. Das heißt, die Entwicklung ist positiv: es ist ja eine Steigerung von 92.000 [...]

Dieter Wermuth veröffentlicht im Herdentrieb eine gute Zusammenfassung und Analyse der Lage rund um die jetzige Korrektur (die völlig normal und sogar willkommen ist), die Immobilienkrise und die sonstigen fundamentalen Rahmenbedingungen. Und in der Tat: die Krise hat natürlich das Zeug, vor allem durch Liquiditätsprobleme kurzfristig Schaden an den Aktienmärkten anzurichten. Die psychologische Kette “Die [...]

Tim Iacono macht uns in seinem Beitrag für seekingalpha.com darauf aufmerksam, dass die Sparrate der US-amerikanischen Haushalte nun wieder positiv geworden ist. Für ihn ist dies ein zentraler Punkt aus den veröffentlichten Zahlen zum US-BIP am letzten Freitag. Die personal saving rate war lange vielen ein Dorn im Auge und ein übergroßes Warnzeichen sowie Bestätigung [...]

Kapitalmarktexperten.com fragt sich, ob wir für eine Erholung im Dax bereit wären? Er identifiziert die nächsten “markanten Punkte” für eine weitere Kurseholung: “[..] bei den Tiefpunkten des Junis bzw. Julis, also bis 7.751 Punkten und bei 7.800 Punkten [...] Auf der Unterseite sollte unbedingt das Tief vom letzten Freitag bei 7.373 Punkten halten, da es [...]

Er bleibt weiter dynamisch, meint Uwe Richter von Herdentrieb. Seine Schlussfolgerung (die Argumentation können Sie gern – empfohlen – in Detail durchlesen): Der Aufschwung kann sich trotz Euro und Ölpreis fortsetzten, aber es wäre falsch anzunehmen, dass wir uns schon in einer Phase der Hochkonjunktur befinden und die Wirtschaftpolitik auf die Bremse treten muss. Die [...]

Trader’s Quest bereitet uns auf interessanten Tag vor: nach den gestrigen Schwankungen und Börsen, die sich trotz gemischter Zahlen nach einem Hin und Her ins Plus retteten, warten wir heute auf die Bestätigung der Richtung. Die wichtigsten Termine: Vorbörsliche Quartalszahlen u.a. von EADS, Siemens, Shell, AstraZeneca, 3M, Bristol-Myers, Celgene, Exxon Mobil, Ford Motor, Wendy’s 10:00 [...]

In The Aleph Blog spricht David Merkel von den Unterschieden zwischen den Anleihen und den Swaps, zwischen Investoren und Spielern (Zockern). Das Thema ist momentan heiß, und viele schauen auf einmal auf bisher unbekannte Indizes. Hier kommen einige Hintergrundinfos nicht ungelegen: Regarding credit default swaps, and their new cousins, ABX, CDX, LCDX, CMBX, etc… there [...]

Von einer großen Liquiditätskrise habe ich bekanntlich am meisten Angst. Barry Ritholtz von The Big Picture (bearish seit längerer Zeit) sieht (seit längerem) wachsende Zeichen für eine große Kredit-Kontraktion. Er beleuchtet den Zusammenhang zwischen den Immobilien, den LBOs (Leveraged Buyouts) und die Stock Buybacks (Aktienrückkaufprogramme der Unternehmen, die bekanntlich immer noch auf Hochtouren laufen)und nennt [...]