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Börsennotizbuch

Ein seriöses, aber lockeres Gespräch über die Börse
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Beiträge von "November 2008"

Ein Blick auf die chinesische Wirtschaft

27. November, 2008 ·

Brad Setser empfiehlt wärmstens den World Bank China Quarterly Report (PDF). Er meint wörtlich, wenn man etwas über die aktuelle Lage der chinesischen Wirtschaft lesen soll, dann dies. Und zwar in voller Länge. Nichtsdestotrotz zählt er die Punkte auf, die ihm besonders aufgefallen sind. Diese Zusammenfassung (auch wenn sie nicht den Report ersetzen kann) ist [...]

Kategorien: Analysen · Gelesen

Change This!

27. November, 2008 ·

Na, ist die Obama-Euphorie ein bisschen verflogen? — Wir hoffen doch nicht… Ich muss die New York Times immer wieder für die Daten- und Info-Aufbereitung loben: Diese interaktive Retrospektive stellt die wirtschaftliche Entwicklung nach diversen Indikatoren während der Präsidentschaftsmandaten seit 1950 (Truman) dar. Sie ist nicht nur mit “Farbtemperaturen”, sondern auch mit Langzeit-Reihen hinterlegt… NYTimes.com: [...]

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Fondsindustrie Deutschland: Der desaströse Oktober 2008

27. November, 2008 ·

Irgendwie war das schon abzusehen — die Fondsindustrie in Deutschland sollte im Oktober erwartungsgemäß deutliche Mittelabflüsse registrieren. Aber in dieser Höhe sind diese gleichwohl eine Überraschung. Die deutschen Publikumsfonds verlieren unterm Strich (alle Fondsklassen) die gigantischen 46,3 Mrd. Euro netto an Investitionsvolumen (durch Netto-Mittelabflüsse, nicht Wertentwicklung). Das bedeutet ganz klar: Massenflucht. Unter den einzelnen Fondsklassen [...]

Kategorien: Fonds · Frontpage

Update zum US-Immobilienmarkt: Existing Home Sales im October

26. November, 2008 ·

Der US-Immobilienmarkt sendet hartnäckig nur schlechte Signale und schwache Zahlen. Ich möchte hier gleich auf Calculated Risk verweisen, wo ein aktuelles Recap (nicht zu verwechseln mit Rehab) zu finden ist…

Kategorien: Gelesen · Wirtschaftsdaten

Neue Dimension der Liquiditätsversorgung

26. November, 2008 · 1 Kommentar

Die Fed und das US-Finanzministerium annoncieren einen neuen Plan zur Stützung des Finanzsystems, genauer: zur Erleichterung der Kreditierung. Der Plan enthält gleich zwei dicke Päckchen, die zusammen ca. 800 Mrd. Dollar schwer sein sollen: Eins zur Finanzierung von Krediten an Verbraucher (ca. 200 Mrd. USD) Ein zweites, noch größeres, zur Senkung der Hypothekenzinsen (ca. 600 [...]

Kategorien: Analysen · Frontpage · Gelesen · Gesamtmarkt · Zinsen

Der Unterschied zwischen der Großen Depression und heute…

25. November, 2008 ·

Instead of workers with 5 o’clock shadows asking, “Brother, can you spare a dime?” we have clean-shaven financial-services executives asking congressmen if they can spare $100 billion. … und überhaupt, lasst und mit diesen Vergleichen mit der Großen Depression nicht übertreiben: Don’t Get Depressed, It’s Not 1929… [Five o'clock shadow (Wiki) = Bartschatten.]

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Vergessen Sie den Helikopter nicht!

25. November, 2008 · 2 Kommentare

“Titel sind wichtig, Titel sagen im Grunde genommen alles”, schrieb weissgarnix gestern. Und in diesem Fall habe ich tatsächlich das Gefühl, die Erinnerung an den (programmatischen?) Spitznamen von Ben Bernanke reicht fast aus, um meine (beträchtlichen) Bedenken in Sachen Deflation zum besten zu geben… Sie haben ihn sicherlich bemerkt — diesen fast … inflationären (!) [...]

Kategorien: Frontpage · Inflation

US-Aktien im Verhältnis zum US-BIP: Auch hier Normalisierung

24. November, 2008 ·

Irgendwann am 17. Februar, 2006 habe ich notiert: Ab und an taucht der „Indikator“ Marktkapitalisierung im Verhältnis zum BIP als Argument für überbewertete Börsen auf. Natürlich richtet sich der Blick vor allem auf die USA. Zu diesem Ansatz habe ich ein (nicht ausgereiftes) Gegenargument: vergisst man dabei nicht, dass, in diesem Fall, die amerikanischen Unternehmen [...]

Kategorien: Frontpage · Gesamtmarkt

Die Reichen machen auch schlapp…

24. November, 2008 ·

Die Luxus-Marken finden auf einmal deutlich weniger Käufer. Gibt es denn keine krisensicheren Zielgruppen mehr? Jetzt machen auch die Reichen schlapp: For Luxury Brands, Less Money to Spend on Ads – NYTimes.com.

Kategorien: Frontpage · Gelesen · Gesamtmarkt

UBS: Retten oder nicht?

24. November, 2008 ·

In der Schweiz wird erstmals öffentlich über das Undenkbare nachgedacht. So überschreibt die NZZ einen Artikel mit der bedrohlichen Frage: Ist ein UBS-Konkurs möglich? Dieser Dammbruch über ein Thema, welches nur hinter vorgehaltener Hand diskutiert wurde, wird nun zu einem Zeitpunkt salonfähig, in dem die UBS das Vertrauen am nötigsten braucht. Weiteres in Zeitenwende.ch: Muss [...]

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Herdentrieb: “Die Rezession ist in den Mainstream angekommen”. Was tun?

24. November, 2008 ·

Ja, die Rezession ist da. In den USA ist sie bereits so gut wie “offiziell”. In Deutschland ist es wohl nur eine Frage von wenigen Monaten, bis der Abschwung sehr spürbar wird. In dieser Situation soll die Politik gegensteuern. Im Herdentrieb erläutert Dieter Wermuth, welche Maßnahmen aus seiner Sicht getroffen werden sollen. Schwerpunkt: Ein zu [...]

Kategorien: Börsenblogs · Finanznews

Deutsche Börse ändert Regeln zu den Aktienindizes

24. November, 2008 ·

Die Mitteilung der Deutschen Börse: Deutsche Börse passt Regelwerk für Aktienindizes an. Free-Float-Mindestschwelle wird von fünf auf zehn Prozent angehoben Berücksichtigung von Optionspositionen beim Free Float im Rahmen von Übernahmen Zusätzliche Anpassung des Free Floats bei außerplanmäßigen Ereignissen

Kategorien: Gelesen · Gesamtmarkt · Ressourcen

US-Regierung stützt Citigroup

24. November, 2008 · 2 Kommentare

Ich glaube, dass war sehr wohl zu erwarten — die US-Regierung will sich keine weitere große Bankenpleite erlauben. Und ganz besonders keine so große wie von Citigroup: Koste es, was es wolle – Washington will ein “zweites Lehman” verhindern. Mit einer Bürgschaft von 306 Mrd. $ stützt die Regierung die taumelnde Citigroup. Hinzu kommt eine [...]

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Versicherer wollen vorerst keine Aktien kaufen…

24. November, 2008 · 1 Kommentar

Ich sage es ja: Langsam mehren sich die Zeichen dafür, dass ein antizyklischer Einstieg (bzw. Wiedereinstieg) in die Aktienmärkte eine sich mittelfristig lohnende Sache werden kann. Gestern las man zum Beispiel wieder einmal von dem (schlechten) prozyklischen Investitionsverhalten der deutschen Versicherer. Natürlich ist die Geschichte nicht in diesem Tenor erzählt, es wird vielmehr der Eindruck [...]

Kategorien: Frontpage · Gesamtmarkt

Konjunkturindikatoren: USA, November 2008

22. November, 2008 · 1 Kommentar

Ein komprimierter Blick auf die Konjunkturindikatoren in den USA, November 2008:

Kategorien: Frontpage · Wirtschaftsdaten

Bailoutplan: Wer, wann, mit wieviel gerettet wird

21. November, 2008 · 1 Kommentar

NYTimes hat ein “Tracking-Tool” zum Nachverfolgen der Millionen aus dem US-Bailoutplan installiert: Tracking the $700 Billion Bailout — die Tabelle kann man chronologisch, nach Volumen, Namen, Unternehmenstypus etc. sortieren. Ähnliche Liste hatten wir auch für die US-Banken…

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Zeit der Rekorde…

21. November, 2008 ·

… leider (meist) von Negativ-Rekorden. Wer die Wirtschafts- und Finanznachrichten diese Tage durchblättert, dem fällt sicher die große Anzahl von Langzeit-Rekorden auf, die in atemberaubender Geschwindigkeit aufgestellt werden. Alle wird man sicher nicht mehr aufzählen können, aber hier beispielhaft eine mittelgroße Auswahl (in Englisch von Barry Ritholtz aufbereitet):

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Zitat des Tages: “Discounting like crazy”

19. November, 2008 · 2 Kommentare

All of a sudden, any pricing power that companies might have had is gone. You’re going to see discounting like crazy going on. All kinds of sales. You’re going to see all kinds of prices being slashed. Nariman Behravesh, chief economist at Global Insight, NYTimes, Consumer Prices Fall by Record Amount Anlass: Der schärfste Rückgang [...]

Kategorien: Frontpage · Inflation · Wirtschaftsdaten

Der Fall Opel: “Lasst das Unternehmen fallen”

19. November, 2008 ·

Weissgarnix.de hat sich die Bilanzen von Opel nun ein bisschen genauer angeschaut und kann — beim besten Willen — nicht viele Spuren von einem “gesunden Unternehmen” feststellen, dass quasi unverschuldet durch die Konzernmutter in Mitleidenschaft gezogen wurde. Doch genauso hören sich die Berichterstattung und die Verlautbarungen aus diversen politischen und wirtschaftlichen Etagen an. Fakt ist [...]

Kategorien: Finanznews · Wirtschaftsblogs

Ein anschauliches Beispiel für die erschreckende Realität der “Synthetic CDO Securities”

19. November, 2008 ·

“Derivatives are financial weapons of mass destruction” Warren Buffett Die Welt erschreckt, wie schnell und wie tief sich (tödliche) Wunden im Fleisch des internationalen Finanzsystems aufgetan haben. Die Waffen aber, die sie verursacht haben, haben es auch in sich — derivative Finanz-Produkte. Warren Buffett hat sie schon mal mit Massenvernichtungswaffen verglichen. Die Medien berichten des [...]

Kategorien: Frontpage · Gesamtmarkt

Eine Deflationswelle in Sicht?

19. November, 2008 · 3 Kommentare

… eine kleine wenigstens? Der PPI (Producer Price Index, Produzentenpreisindex) ist in den USA in drei aufeinanderfolgenden Monaten gefallen (-2.8% für Oktober)*. Das gab es nicht so häufig. Der CPI (Consumer Price Index, also die Verbraucherinflation) ist bereits in zwei aufeinanderfolgenden Monaten gefallen. Morgen wird ein weiteres Minus erwartet. Das gab es noch seltener… Aus [...]

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Die Industrieproduktion in den USA stagniert: Trotz überraschend positiven Zahlen im Oktober

19. November, 2008 ·

Die Industrieproduktion ist in den USA im Oktober um 1,3% gestiegen. Dies stellt eine deutliche Erholung dar und ist in dieser Höhe eine (kleine) positive Überraschung. “Klein” deswegen, weil gleichzeitig die Zahl für den Vormonat September auch deutlich nach unten revidiert wurde (von -2,8% auf -3,7%). Nur deswegen ist die Steigerung im Oktober zum Vormobat [...]

Kategorien: Finanznews · Mainstream-Media

Glencore Credit Default Swaps steigen ins Unermessliche

19. November, 2008 ·

Ich kannte die Firma auch nicht. Glencore? Nie gehört. Und doch ist das Unternehmen das umsatzstärkste in der Schweiz und das will schon mal was heißen… Glencore ist ein weltweit führender Rohstoffkonzern, der Produktion, Verarbeitung und Handel mit Rohstoffen (vor allem von Aluminium und anderen Metallen) abdeckt. Die fallenden Rohstoffpreise sind wahrscheinlich auch ausschlaggebend für [...]

Kategorien: Börsenblogs · Finanznews

Wie sich die Begrifflichkeiten ändern…

18. November, 2008 ·

Die Faz zieht nach dem heutigen Handelstag Bilanz mit der Überschrift: “Dax schließt nach Kehrtwende gut behauptet“. Dieses “gut behauptet” entspricht genau 0,49%. Es gab Zeiten als wenigstens das “gut” ausgelassen wäre…

Kategorien: Finanznews · Mainstream-Media

“Was kommt nach der Krise” — eine neue Artikelreihe von WirtschaftsWunder

18. November, 2008 ·

Im FTD-Blog WirtschaftsWunder wird jeden Dienstag ein Ökonom über die Zeit nach der Krise sinnieren. Diese Woche ist Daniel Gros, “renommmierter europäischer Wirtschaftswissenschaftler und Chef des Brüsseler Think Tanks CEPS (Centre for European Policy Studies)” an der Reihe. Sein Artikel in englischer Sprache: Meine Welt von morgen. Vorige Woche lasen wir Bradford DeLong: Die Weltwirtschaft [...]

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