Börsennotizbuch

Bisher entwickeln sich die Emerging Markets trotz der laufenden Finanzkrise besser als die Börsen der etablierten Industrieländer. So hat sich der Word-Index der “entwickelten Länder” in den vergangenen 3 Monaten um ca. 6 Prozent verschlechtert (darunter einen Rückgang von ca. 2,87% nur im August), während die Aktienbörsen der Emerging Markets ca. 5,51 Prozent zugelegt haben (trotz einem größeren Verlust im August von 5,6% (Daten aus dem Artikel unten).

Eine höhere Volatilität der Schwellenländerbörsen ist nichts ungewöhnliches, besonders in einer Krisensituation, was aber etwas ungewöhnlich ist, sind die Kommentare der Analysten, wie MarketBeat.com bemerkt:

But what’s surprising is that commentators aren’t looking at emerging markets as the first item to toss in favor of safer plays, particularly because the greater turmoil currently appears to be in the U.S., Europe and Japan.

“It’s essentially 1998 in reverse: the credit problem is now in the US rather than EM,” writes Michael Hartnett, global emerging markets equity strategist at Merrill Lynch. “Liquidity to ease the US credit problem will be redirected toward EM just as liquidity to ease the Asia/Russia/LTCM problem was redirected toward tech.”

While those countries — particularly smaller ones — are still more vulnerable to a global downturn, dependent upon exports as they are, other risks aren’t as great. “Drying up of liquidity in the global financial markets is the next crucial factor, and here too EM is much less vulnerable than in the past,” writes Marc Chandler, head of currency strategy at Brown Brothers Harriman. “Most are running current account surpluses, making them less dependent on capital inflows.”

Safety in the World’s Dark Corners

Interessant… Ich habe vermutet, dass die Abruptionen stärker bei den Emerging Markets zu fühlen sein werden. Alles hängt im Moment wahrscheinlich von der stärke der Korrektur ab bzw. ob spürbare reale Konsequenzen Wirklichkeit werden. Sehr “ausgeklügelte” Erklärungen für die Stabilität der Schwellenländer würde ich aber mit Vorsicht genießen.