Börsennotizbuch

Wir haben seit längerem nicht mehr über die Renditekurve (bzw. Zinsstrukturkurve) gesprochen. Erinnern wir uns kurz: Die Renditekurve (Zinskurve) weist in der Regel eine “positive Steigung” auf — die kurzfristigen Zinsen liegen unter den langfristigen. Das bezeichnet man als einen “normalen Verlauf”. In seltenen Fällen kann die Renditekurve auch einen inversen (und natürlich auch “flachen”) [...]

Die Zinsen spiegeln derzeit eine wachsende Unsicherheit der Marktteilnehmer bezüglich der konjunkturellen Entwicklung wieder. Wie sonst ist zu erklären, dass die 2-jährigen US-Anleihen auf ca. 1,52% gefallen sind und die 5-jährigen auf 2,43%? Die Zinsen der langfristigen 10-jährigen US-Bonds bewegen sich um die 3,53%, und wer sein Geld (theoretisch) für 30 Jahre anlegen will, “sichert” [...]

Die Renditekurve (oder Zinskurve) ist ein wichtiger Indikator für die Liquiditätssituation am Kapitalmarkt sowie für die Aussichten für Inflation und Konjunkturentwicklung, die die Marktteilnehmer aktuell einpreisen. Die Renditekurve bildet sich durch die grafische Darstellung der aktuellen Zinsen/Renditen für unterschiedliche Laufzeiten (bzw. Restlaufzeiten) von Anleihen. Gewöhnlich sind das die Staatsanleihen (auch Obligationen oder im Englischen Bonds [...]

Marketbeat (WSJ-Blog) weist auf die 10-jährigen US-Bonds hin: Ihre Rendite (jetzt ca. 3,51%) liegt nun endlich über dem Fed Funds Rate (dem Leitzinssatz, jetzt bei 3,50%): One of the better market indications that investors viewed the economic outlook a bit differently than the Federal Reserve was the bond market. For months on end, the yield [...]

Wir erinnern uns: Die Zinskurve (oder Renditekurve) nahm ungefähr im Juli 2006 endgültig einen inversen Verlauf an — eine atypische Erscheinung, die gewöhnlich als Vorankündigung einer Rezession gedeutet wird. So waren viele Beobachter überzeugt, dass die US-Konjunktur bald in die Knie gehen wird (ich natürlich nicht — ich habe auch nicht an den guten Aussichten [...]