Börsennotizbuch

Im Mai ist der ifo-Index zum zweiten Mal in Folge gestiegen. Zwar gilt erst nach drei aufeinanderfolgenden Anstiegen, dass die Konjunktur – möglicherweise – eine Trendwende vollzieht, aber der erneute Tick aufwärts kann uns schon jetzt eine kleine Hoffnung geben. Diese Besserung startet allerdings von einem sehr niedrigen Niveau aus, will heißen: absolut gesehen, melden [...]

Die Stimmung unter den deutschen Bloggern hat sich in der letzten Woche eingetrübt. Beide Indizes – für die laufende Woche und für die nächsten 6 Monate – verzeichnen Rückgänge. Am schnellsten ist die Entwicklung so beschrieben: Kurzfristig — mehr Bären; mittelfristig — weniger Bullen. Die vergangene Woche hat die Blogger offensichtlich ein bisschen verunsichert. Die [...]

Nach den Feiertagen ist die Zuversicht unter den deutschen Börsenbloggern tendenziell etwas gestiegen. Die Änderungen gegenüber der Vorwoche sind nicht gravierend, aber auch die kleinen Schritte machen nach einer Weile was aus. Ähnliches, möchte ich behaupten, können wir auch in der “großen Welt” beobachten bzw. erwarten — fast unmerklich hat sich der Optimismus aus seiner [...]

Die Stimmung der Verbraucher in Deutschland bleibt trotz Finanzkrise, einbrechende Exporte und sinkende Wirtschaftsleistung noch robust. Das Marktforschungsunternehmen GfK veröffentlicht die Ergebnisse der GfK-Konsumklimastudie für April 2009: Der schweren Wirtschaftskrise zum Trotz bleibt die Stimmung der Verbraucher auch im April dieses Jahres stabil. Die Konjunktur- und Einkommenserwartungen kön-nen nach leichten Einbußen im Vormonat sogar wieder [...]

Wenn die negative Stimmung zurückgeht, spricht man gewöhnlich (und logischerweise) von wachsender Zuversicht. Im Falle unserer wöchentlichen Sentiment-Erhebung unter den deutschsprachigen Bloggern erlaube ich mir die Ergebnisse genau andersherum zu deuten: Die Blogger werden durch die steigenden Kurse eher verunsichert. Klick auf die Grafik für größere Ansicht Zwar setzen die Blogger immer noch kurzfristig (d.h. [...]

Die Ergebnisse der 5 Erhebung des deutschen Börsen-Blogger-Sentiments lassen sich so zusammenfassen: Die Aktien-Rally wird diese Woche wohl eher eine Pause einlegen. Der Ausblick für die kommenden 6 Monate hellt sich indes allmählich auf. Die Börsen-Blogger lassen sich durch die beachtlichen Kursgewinne der letzten Wochen nicht völlig aus dem Häuschen holen. Zumindest kurzfristig, d.h. in [...]

Ja, die eindeutig bearishe Stimmung unter den deutschen Bloggern hat nachgelassen, aber diese sind sich bei weitem nicht einig, ob die Rally noch eine Weile halten wird oder nicht. Freilich stehen sie mit dieser Unentschlossenheit nicht alleine da: Die ganze Finanzszene kratzt sich ahnungslos am Kopf… Was die kurzfristigen Perspektiven für die (sowieso kurze) Woche [...]

Die Antworten sind eingetroffen, die Publikation wird heute Abend erscheinen. Vielen Dank für die Aufmerksamkeit.

Einbruch bei Geschäftslageurteilen kleiner und mittlerer Unternehmen hält an Geschäftserwartungen des Mittelstands verbessern sich zum dritten Mal in Folge geringfügig Klimarückgang bei Großunternehmen schwächer So sehen die Schlüssel-Ergebnisse des KfW-ifo Mittelstandsbarometer für März 2009 aus. Der Trend zur Stimmungsverschlechterung im Mittelstand hält an. Das Barometer rutsch auf einen historischen Tiefstand bei -22,7 Punkten. Ein wenig [...]

Hier sind die Ergebnisse der dritten wöchentlichen Umfrage zum deutschen Börsen-Blogger-Sentiment… Börsenwoche: 6. — 10. April 2009 Es war schon interessant, wie die Blogger die recht kräftige Rally der letzten Wochen beurteilen würden. Kurzfristig ist die Skepsis gewachsen: Das bearishe Lager hat Zulauf bekommen, entsprechend fiel der Index für die kommende Börsenwoche auf -36,4 (von [...]

Trotz sichtbarer Anstrengungen, die Wirtschaftskrise zu lindern, verschlechtern sich die Ratings vom US-Präsidenten Barack Obama und seinem Finanzminister Timothy Geithner bei Wirtschaftsexperten. Dies ergab eine aktuelle Umfrage des renommierten Wall Street Journal. Die meisten Ökonomen äußerten Unzufriedenheit mit der bisherigen Wirtschaftspolitik der US-Administration: On average, they gave the president a grade of 59 out of [...]

Ein paar lesenswerte Sachen zur Finanzkrise: Zunächst eine vornehme und solide Analyse von der Bundesbank – Die Krise der Finanzmärkte: Ursachen und Reaktionen. Im Schattenrat der Financial Times Deutschland sind die Prognosen für die deutsche Wirtschaft nicht “sonnig”: Die Ergebnisse der Februar-Umfrage. In Zentral- und Osteuropa braut sich (weiterhin) was zusammen: 5 Gründe, warum man [...]

So sieht der Titeltext im Spiegel.de zu den heute veröffentlichten Zahlen des ifo-Instituts in Sachen “Geschäftsklima” aus… Bei bestem Willen, es fällt mir schwer auch nur einen Hauch von “Konjunktur-Euphorie” zu erkennen — nicht in den sonstigen Meldungen aus der Wirtschaft und auch nicht in den Ergebnissen des ifo-Geschäftsklimaindex, die der Spiegel-Artikel aufgreift. Die letzteren [...]

Gewöhnlich halte ich nicht sehr viel von den Indizes, die Konjunkturerwartungen abbilden. In der Regel schwanken diese recht synchron mit der realen Wirtschaftsentwicklung oder mit den Aktienkursen. Die beiden wohl wichtigsten Indizes für Deutschland sind das ifo-Geschäftsklima und die ZEW-Konjunkturerwartungen. Der ifo ist zuletzt massiv gefallen und – ohne “Unterbrechung” – auf ein nahezu 15-Jahres-Tief [...]

Das US-Verbrauchervertrauen ist im Oktober auf ein neues Allzeit-Tief gefallen. Nach einer kleinen “Zwischenerholung” im September stürzte der Conference Board Consumer Confidence Index auf 38,0 Punkte ab (nach 61,4 im September) . Beide Komponente — Beurteilung der aktuellen Lage (Present Situation Index) und Erwartungen (Expectations Index) — geben deutlich nach: Present Situation Index: auf 41,9 [...]

Die neueste Befragung unter Finanzexperten (soll ich bitte Anführungsstriche setzen?) des Zentrums für Europäische Wirtschaftsforschung (bekannt als ZEW-Konjunkturbarometer) hat – kein Wunder – eine Eintrübung der Konjunkturaussichten für Deutschland ergeben. Die Umfrage (das sollte erwähnt werden) fand größtenteils vor der Verkündung des Rettungspaketes statt. Die Antworten, die erst danach erhalten wurden, sind auch unter dem [...]

Die Konjunkturerwartungen für Deutschland sind nach der aktuellen Umfrage des ZEW im Juli erheblich gefallen. Der ZEW-Index der Konjunkturerwartungen sank um 11,5 Punkte auf minus 63,9 Punkte (Vormonat: minus 52,4 Punkte). Damit liegt er weiterhin sehr deutlich unter seinem historischen Mittelwert von 28,8 Punkten. Der niedrige Stand der Konjunkturerwartungen spiegelt die erhöhten weltweiten Konjunkturrisiken wider. [...]

Mehrmals wurde angesprochen, dass die Stimmung an den internationalen Börsen, milde gesagt, durchwachsen ist. Vor dieser Sentiment-Kulisse ist die Entwicklung der Aktienkurse durchaus beachtlich und spricht für eine – wie soll ich sie nennen – robuste Positionierung der Akteure (gerade habe ich auf Jochen Steffens hingewiesen, der genau die gleiche Beobachtung macht). Anbei auch der [...]

Die vergangene Woche markierte eine kleine Wende in der kurzfristigen Tendenz — nach mehreren Wochen mit Zuwächsen, mussten die wichtigsten Indizes Verluste hinnehmen. Ich habe bereits auf den Indikator “Volumen” hingewiesen, und – meiner generellen Einstellung zum Trotz – eine höhere Wahrscheinlichkeit für (überraschenderweise) steigende Notierungen vermutet. Aber nicht für die Woche… Wir werden sehen, [...]

Vielleicht nehme ich wieder Bill Miller als Einstieg… Neben den fundamentalen Kriterien, die er und seine Kollegen untersuchen (ich meine den strikten Value-Ansatz, den sie verfolgen), verweist Bill Miller auf die Stimmung an den Börsen. Und diese Stimmung vergleicht er mit Panik, einer ähnlichen Panik wie 1990-92 oder 1998. Bill Miller sieht hier eine wesentliche [...]

Das erstaunt natürlich — cognitrend ermittelt ein rekordverdächtiges Stimmungshoch bei den Teilnehmern der regelmäßigen Sentimenterhebung. Denn die Lage ist alles andere als rosig: Der Zuwachs an Optimisten ist zwar nicht ganz so deutlich wie in der vergangenen Woche ausgefallen, dass sich die Marktstimmung auf diesem relativ hohen Niveau halten kann erstaunt jedoch. Denn eigentlich haben [...]

Der ifo-Geschäftsklimaindex für Deutschland hat sich in April etwas eingetrübt. Das ifo-Institut teilt mit: Der Geschäftsklimaindex für die gewerbliche Wirtschaft Deutschlands ist im April spürbar gesunken. Die befragten Unternehmen beurteilen ihre aktuelle Geschäftssituation deutlich ungünstiger als im Vormonat. Auch für die Geschäftsentwicklung in den nächsten sechs Monaten sind sie skeptischer als im März. Nach dem [...]

In der wöchentlichen Umfrage der FTD (des so genanten Konjunkturschattenrats) ist die geschätzte Wahrscheinlichkeit für eine Rezession in den USA zum ersten Mal zurückgegangen. Wie die Zeitung schreibt, haben wohl die jüngsten Daten aus Industrie und Einzelhandel für den leicht verbesserten Ausblick beigetragen: Deutschlands führende Chefvolkswirte und Konjunkturchefs schätzten vergangene Woche die Wahrscheinlichkeit einer Rezession [...]

Aus der ZEW-Pressemitteilung geht hervor: Die ZEW-Konjunkturerwartungen für Deutschland sind im April um 8,7 Punkte gefallen und betragen nun minus 40,7 Punkte nach minus 32,0 Punkten im Vormonat. Damit liegen sie weiterhin deutlich unter ihrem historischen Mittelwert von 30,0 Punkten. [...] Die Bewertung der aktuellen konjunkturellen Lage hat sich im April leicht verbessert. Der entsprechende [...]

Der “FTD-Konjunkturschattenrat” nimmt (monatlich) Stellung zu den wichtigsten makroökonomischen Entwicklungen. Unter den besonderen Aspekten: die Wahrscheinlichkeit einer Rezession in den USA 2008 (aktuell auf 72,5% gestiegen — kurzer Zwischenblick auf die “Wettbörse” intrade.com: Dort wurde eine Rezession mit ca. 70% Wahrscheinlichkeit bereits seit Mitte März 2008 gehandelt, aktuell 73,7%; etwas mehr zu den Predicton Markets [...]