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Börsennotizbuch

Ein seriöses, aber lockeres Gespräch über die Börse
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Tag "Deutschland"

Der Dax ist gar nicht so deutsch

11. Mai, 2011 ·

Eigentlich sind das keine neuen Nachrichten — die Dax-Konzerne, Stolz der deutschen Exportweltmeister-Nation, gehören größtenteils nicht den Deutschen. Die neuesten Berechnungen gehen von ca. 44% Anteil aus, der sich in deutschen Depots befindet. Die Entflechtung der Deutschland AG seit den späten 90er hat insgesamt dazu geführt, dass die guten heimischen Unternehmen, die im Moment scheinbar [...]

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Lesetipp: Robert von Heusinger wettet auf gute Konjunktur in Deutschland

1. Dezember, 2010 ·

Für das Jahr 2011 wird gemeinhin mit einer leichten Abkühlung — manche nennen es “Normalisierung” — der deutschen Konjunktur gerechnet. Dies soll hauptsächlich wegen globaler Unsicherheiten und Abkühlungstendenzen geschehen, wobei es sich keinesfalls um Rezessionstendenzen handeln soll. Robert von Heusinger ist jedoch deutlich optimistischer — für Deutschland. In seiner traditionellen November-Wette bei Herdentrieb setzt er [...]

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“Eile mit Weile!”

24. Juni, 2010 ·

In Sachen Reduzierung der Staatsschulden sind die europäischen Regierungen gut beraten, der altrömischen Empfehlung zu folgen: Festina lente — Eile mit Weile (FT). “[...] it’s a bad sign that Germans still think of this as a made-in-America crisis” (Paul Krugman/NYT) Vorschau auf die Analystenerwartungen für Q2 2010 (Market Beat). Die Private Equity Firmen haben viel [...]

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Bund-Future auf historischen Hochs

6. Mai, 2010 · 1 Kommentar

Vor einer Woche hat ein Leser kommentiert, es gäbe “große Wetten auf Inflation”. Ich erwiderte erstaunt: Wo, bitte, sehen Sie Wetten auf die Inflation? Denn das, was ich sehe, ist schlicht das Gegenteil: Ein Bund-Future, der über 126 Punkte steigt, ergo Zinsen der 10-jährigen Bundesanleihen runter auf 2,8% … eine Umlaufrendite unter 2,5%. Allesamt historische [...]

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Kaum Inflation in Deutschland: Im März nur 1,1% zum Vorjahr

13. April, 2010 ·

Wer weiß warum schmücken viele Agenturen die heute veröffentlichen Inflationsdaten für Deutschland mit Worten wie “Die Verbraucher in Deutschland mussten im März wieder tiefer in die Taschen greifen” aus. Natürlich ist das an sich korrekt — die Inflationsrate ist Gott sei dank nicht negativ –, aber es suggeriert unnötigerweise eine unangenehm hohe Teuerung. Tatsächlich sind [...]

Kategorien: Frontpage · Inflation

Die sichersten und riskantesten Staatsanleihen

12. April, 2010 ·

Ãœbersicht der momentan sichersten und riskantesten Staatsanleihen weltweit bietet der CMA Global Sovereign Credit Risk Report, 1st Quarter, 2010 [PDF]. Kurzer Auszug und Ãœbersicht der riskantesten und sichersten Schuldner (Staaten) gibt es im Alea Blog. Demnach ist Deutschland top-sicher, am 3.Platz nach Norwegen und Finnland; Griechenland ist top-riskant, auf dem 9. Platz der riskantesten Schuldner [...]

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Griechenlandhilfe, die den Namen verdient

12. April, 2010 · 2 Kommentare

Photo credit: kevinrosseel from morguefile.com Wie schon einmal hingewiesen: Was die EU vor einigen Wochen als Rettungsplan bezeichnete, war eigentlich nur pure Absichtserklärung, die die Märkte nicht beruhigen konnte. In erster Linie war die unter dem Druck der deutschen Regierung zustande gekommene Formulierung “Hilfeleistungen zu Marktzinsen”, falls Griechenland am Kapitalmarkt keine Mittel mehr aufnehmen könne, [...]

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Außenhandel Deutschland: Statistiken nach einzelnen Ländern (Export, Import, Saldo)

8. April, 2010 ·

Der deutsche Außenhandel ist häufig ein Thema in der öffentlichen Debatte und bei uns hier. Ohne statistische Daten kann jedoch nicht argumentiert werden. Die interaktive Darstellung des deutschen Außenhandels des Statistischen Bundesamtes kann hier nachhelfen. Der sog. Atlas der Außenhandelsstatistik bietet eine visuelle Führung durch die deutschen Handelsstatistiken mit einzelnen Ländern an: Quelle: Screenshot; destatis.de, [...]

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“Unsere Methode ist martialischer”

8. April, 2010 · 2 Kommentare

Wie in jedem Land mit hohen Exportüberschüssen glauben auch die Deutschen, die Ursachen ihrer Überschüsse lägen in der Qualität heimischer Produkte. Die Chinesen behaupten im Übrigen dasselbe. Der wirkliche Grund des deutschen und des chinesischen Erfolgs liegt darin, dass beide eine Form des Dumpings betreiben. Die Chinesen halten ihren nominalen Wechselkurs niedrig, während wir mit [...]

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Kleine Standortbestimmung der deutschen Wirtschaftblogs

7. April, 2010 ·

Eine Art Kommentar und Standortbestimmung der deutschen Wirtschaftsblogs hat Johannes Eber alias Pixelökonom geschrieben. Dabei wird eine insgesamt positive Entwicklung sowohl in puncto Qualität als auch Quantität der deutschsprachigen Wirtschaftsblogs festgestellt (Eber beruft sich auch auf Dirk Elsner von Blicklog), aber — leider, leider — kann die Tatsache nicht verleugnet werden, dass die einschlägigen Seiten [...]

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Der Unsinn der jetzigen “Griechenland-Hilfe”

30. März, 2010 · 1 Kommentar

“Die Griechenland-Phobie hat sich mittlerweile selbst in der Bundesregierung durchgesetzt. Sie wird aber nach hinten losgehen, denn wenn Deutschland erst dann Notkredite gewährt, wenn Griechenland keinen Zugang zum Kapitalmarkt hat, und dann zu Marktzinsen, dann wird Griechenland innerhalb der nächsten zwei Jahre unweigerlich Zahlungsverzug anmelden und damit Deutschland und vor allem deutsche Banken in den [...]

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Deutschland müßte “weniger deutsch” werden

11. März, 2010 ·

“Die deutsche These verlangt nach einer spanischen Antithese. Wenn der Rest der Eurozone „deutscher“ werden soll, dann muss Deutschland weniger deutsch werden.” Martin Wolf bezieht sich auf Hegel in der Debatte um die ökonomischen und mentalen Spannungen in der Eurozone, aktuell durch die Griechenland-Krise verschärft, FT Zitat übersetzt durch Thomas Strobl, weissgarnix Beide Artikel sind [...]

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Der größte Börsengang in Deutschland seit 2 Jahren: Kabel Deutschland

10. März, 2010 ·

Endlich Bewegung am deutschen IPO-Markt: Der größte Börsengang seit mehr als zweit Jahren steht fest. Der Kabelnetzbetreiber Kabel Deutschland will im März ca. 800 Mio. Euro Kapital einnehmen. Die Zeichnungsfrist läuft. Interessenten können die Papiere ab Donnerstag bis Freitag nächster Woche zeichnen, der erste Handelstag ist der 22. März. Der gesamte Konzern wäre bei einer [...]

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Arbeitsmarkt Deutschland (Februar 2010): Vorerst stabil

25. Februar, 2010 ·

Der Arbeitsmarkt in Deutschland ist im Februar 2010 vorerst stabil geblieben. Es ist sogar ein leichter Zuwachs der Beschäftigungsnachfrage festzustellen, so die Bundesagentur für Arbeit: “Die Auswirkungen der Wirtschaftskrise auf den Arbeitsmarkt in Deutschland bleiben auch im Februar moderat. Die Arbeitslosigkeit ist lediglich im jahreszeitlich üblichen Umfang gestiegen, die Beschäftigung hat sogar wieder zugenommen und [...]

Kategorien: Research · Wirtschaftsdaten

Konsumklima trübt sich ein: Einkommens- und Arbeitsplatzsorgen

24. Februar, 2010 ·

Stagnierende Einkommenserwartungen durch steigende Arbeitsplatzunsicherheit trüben das Konsumklima in Deutschland ein. Dies ermittelte das Wirtschaftsforschungsinstitut GfK in seiner aktuellen Konsumklima-Studie für Februar: Das GfK-Konsumklima zeigt sich im März mit einem geringen Verlust von 0,1 Zählern nahezu stabil. Die Konjunkturerwartung muss merkliche Einbußen hinnehmen. Auch die Einkommenserwartung sowie die Anschaffungsneigung verlieren leicht an Wert. Der Gesamtindikator [...]

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Weiter rückläufige Erwerbstätigkeit in Deutschland

18. Februar, 2010 ·

Das Statistische Bundesamt meldet weiterhin rückläufige Erwerbstätigkeit in Deutschland: Nach vorläufigen Berechnungen des Statistischen Bundesamtes (Destatis) hatten im vierten Quartal 2009 rund 40,6 Millionen Erwerbstätige ihren Arbeitsort in Deutschland, 156 000 Personen oder 0,4% weniger als vor einem Jahr. Damit hat sich im vierten Quartal 2009 der Rückgang der Erwerbstätigkeit verstärkt fortgesetzt. Im dritten Quartal [...]

Kategorien: Research · Ressourcen · Wirtschaftsdaten

Schwache inflation: Die Preise in Deutschland steigen nur um 0,8% zum Vorjahr

9. Februar, 2010 ·

Das Statistische Bundesamt meldet eine niedrige Teuerungsrate für Januar 2010: Die Inflation in Deutschland beträgt nur 0,8% (zum Vorjahresmonat). Und auch dieser niedrige Wert ist fast ausschließlich auf die gestiegenen Mineralölpreisen zurückzuführen — wir leben eindeutig in einem deflationären Umfeld. Mehr: Pressemitteilung, Destatis, Verbraucherpreise Januar 2010: + 0,8% gegenüber Januar 2009.

Kategorien: Gelesen · Inflation · Research

KfW: Vorsichtig optimistische Stimmung des Mittelstands zu Anfang des Jahres

4. Februar, 2010 ·

Die KfW meldet eine “vorsichtig optimistische Stimmung” im deutschen Mittelstand. Das von der Bankengruppe gemessene Geschäftsklima hat sich zum zehnten Mal in Folge verbessert, insbesondere bei den Großunternehmen. Mittlerweile spricht man von einem positiven Branchenklima in allen Bereichen, außer im Verarbeitenden Gewerbe. Dennoch müssen die Unternehmen mit anhaltendem Preisdruck (fehlendem Spielraum für Preiserhöhungen) und Unterauslastung [...]

Kategorien: Frontpage · Gesamtmarkt · Research · Sentiment

Leerverkäufe auf Finanztitel wieder erlaubt

1. Februar, 2010 · 1 Kommentar

Noch ein Schritt zurück zur Normalität: Ungedeckte Leerverkäufe von Finanztiteln sind wieder erlaubt. Nach der Lehman-Pleite September 2008 verhängte die Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) einen Verbot von ungedeckten Leerverkäufen von Finanztiteln, mit der Absicht größere Verwerfungen an den Börsen zu vermeiden. Jetzt habe sich die Lage an den Finanzmärkten wieder so weit verbessert, dass auf [...]

Kategorien: Frontpage · Gesamtmarkt · Research · Unternehmen

Jahreswirtschaftsbericht 2010 der Bundesregierung und neue Wachstumsprognose

27. Januar, 2010 ·

Mit politischem Zweckoptimismus startet die Bundesregierung ins Neue Jahr. Das Jahreswirtschaftsbericht und die angehobene Wachstumsprognose: Das Bundeskabinett hat heute den Jahreswirtschaftsbericht 2010 der Bundesregierung beschlossen. Er trägt den Titel “Mit neuer Kraft die Zukunft gestalten”. Die Bundesregierung prognostiziert im Jahresdurchschnitt 2010 einen Anstieg des realen Bruttoinlandsprodukts von 1,4 Prozent.

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Wirtschaftslage Deutschland: Ãœbersicht (Tabelle)

19. Januar, 2010 ·

Aus dem Monatsbericht der Deutschen Bundesbank — eine bündige Ãœbersicht der Wirtschaftslage in Deutschland… Quelle: Screenshot, Deutsche Bundesbank, Monatsbericht Januar 2010, s. 6, PDF Die meisten Parameter verfolgen wir regelmäßig und ausführlicher, aber eine “Auf-einen-Blick”-Tabelle ist schon etwas Nützliches…

Kategorien: Frontpage · Research · Ressourcen · Wirtschaftsdaten

Atomenergie: Verlängerung der Laufzeiten bei höheren Abgaben

18. Januar, 2010 ·

Auf der einen Seite: Verlängerung der Laufzeiten von Atomkraftwerken; auf der anderen: höhere Abgaben auf die zusätzlichen Gewinne, um den Übergang zu regenerativen Energien zu fördern. Mehr: Welt.de

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Sinkende Steuereinnahmen = sinkende Bereitschaft, die Konjunktur anzukurbeln?

14. Januar, 2010 ·

Rezession — sinkende Steuereinnahmen. Das war zu erwarten: Die Steuereinnahmen sind im vergangenen Jahr um 5,9 Prozent eingebrochen. Nach den Zahlen aus dem Bundesfinanzministerium, die der FTD vorliegen, hat der Bund 4,7 Prozent weniger Steuern eingenommen als 2008. Die Länder mussten auf 6,7 Prozent der Einnahmen verzichten. FTD.de, Staat nimmt deutlich weniger ein Auch für [...]

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Duchschnittliche Inflation Deutschland 2009: +0,4%

14. Januar, 2010 ·

Im Grunde genommen bedeutet die Zahl: keine Inflation. Sogar bedeutet sie eine ernst zu nehmende Gefahr deflationären Drucks… Wie das Statistische Bundesamt (Destatis) mitteilt, ist der Verbraucherpreisindex für Deutschland im Jahresdurchschnitt 2009 gegenüber 2008 um 0,4% gestiegen. Dies ist die niedrigste Jahresteuerungsrate im wiedervereinigten Deutschland. Eine ähnlich niedrige Teuerungsrate wurde 1999 mit + 0,6% ermittelt. [...]

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Im Ausland macht man sich Sorgen, ob die deutsche Wirtschaft eine anständige Erholung hinlegen kann

13. Januar, 2010 · 1 Kommentar

Das Ausland ist besorgt. Nach Japan, befürchten viele, droht ein zweiter Wirtschaftsriese, Deutschland, einzuschlafen. Die ebenso exportabhängige Wirtschaft Deutschlands hat gerade ein dickes Minus offiziell verkündet: Die Wirtschaftsleistung hierzulande schrumpfte 2009 um heftige 5 Prozent; nur wenige Euroländer haben schlechter abgeschnitten. Dabei deutet alles darauf hin, dass sich die Erholung im 4. Quartal verlangsamt hat. [...]

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