Börsennotizbuch

Die Spekulationskrisen folgen in der Tat, wie die Faz schreibt, üblicherweise ein und demselben Muster: billiges Geld und eine (scheinbar) überzeugende Anlageidee wecken die Gier der Menschen. Investoren und “Zaungäste” stürzen sich in Scharen auf die entsprechenden spekulativen Produkte, vergessen jede “kaufmännische Kalkulation” und vernünftige Bewertungsmaßstäbe, lassen die Preise in dem (betroffenen) Marktsegment stark inflationieren, und am Ende verlieren die meisten ihr Kapital.

Mit der aktuellen Hypothekenkrise ist es nicht anders. Doch das Eigentümliche diesmal ist, dass sie nicht soviel von den breiten Massen verursacht wurde, und nicht so viel die breiten Massen getroffen hat wie üblich — es sind vielmehr die Profis, die Banken und die institutionellen Spekulanten, die sich da stark verwickelt haben und jetzt unter der Lst der faulen Spekulationen leiden:

Zu den Besonderheiten dieser Krise zählt, dass sie weitgehend unter Ausschluss der Öffentlichkeit stattfindet und bislang weitgehend innerhalb eines immer noch recht intransparenten Finanzsystems bleibt. Die aktuelle Krise ist nicht von einer Massenspekulation begleitet. Der Dax hat zwar gegenüber seinem Allzeithoch vom Sommer 2007 rund 20 Prozent eingebüßt, von einem Crash kann aber keine Rede sein, da der Dax eigentlich nur abgegeben hat, was er in der ersten Jahreshälfte 2007 gewonnen hatte. Außerdem haben sich viele Privatanleger nach dem Kurseinbruch zu Beginn des Jahrzehnts vom Aktienmarkt zurückgezogen.

Nein, die aktuelle Krise ist eine Krise der Profis. Sie findet an Märkten statt, die dem Privatanleger verschlossen bleiben: an Geld- und Kreditmärkten für Finanzunternehmen, wo Notenbanken bei Bedarf Hunderte von Milliarden Dollar zusätzlich zur Verfügung stellen und wo hochkomplizierte Produkte mit mysteriösen Namen („Credit Default Swaps“ zum Beispiel) gehandelt werden.

Faz.net, Eine Krise der Profis

Eine Krise, so zu sagen, unter Ausschluss der Öffentlichkeit.