Börsennotizbuch

Die demographische Entwicklung der westlichen Länder wird immer wieder als Warnhinweis für die langfristige Entwicklung der Börsen benutzt. Die Argumention: Die (bald zu vielen) Älteren würden größere Bestände aus ihren Aktienportfolios verkaufen, um den gewohnten Lebensstandart auch nach der Erwerbszeit zu finanzieren. D.h. das Angebot an Aktien würde zunehmen, die Nachfrage (der Jüngeren) würde verhältnismäßig [...]

Wir hören es häufig – das demographische Problem ist groß, Deutschland schrumpft etc. Schrumpft Deutschland? Mitnichten. Albrecht Müller schaut auf NachDenkSeiten.de genauer auf die Zahlen des Statistischen Jahrbuchs: So offenbart die Tabelle 2.8, dass die Bevölkerung in Deutschland – ungeachtet niedriger Geburtenzahlen seit Anfang der siebziger Jahre – seit 1950 fast ununterbrochen gewachsen ist. Lebten [...]

Die aktuelle Börsengeneration schein die gleich zu sein, die die große Hausse und dann die große Baisse um die Jahrhundertwende erlebt hat. Das macht sie erfahrener und vorsichtiger. Die Aktienbewertungen verlassen nicht den Rahmen einer rationalen Bewertung, sind sogar eher konservativ. Erst ein Generationenwechsel wird Übertreibungsgefahren bringen.

„Vergeßt mir Amerika nicht,“ schrieb vor Jahren Kostolany. Und seine Worte haben sich damals bewahrheitet: zum wiederholten Male wurden die USA zum mächtigsten Motor der Weltwirtschaft, glänzten mit hohen Wachstumsraten (und einem Potenzialwachstum über dem Durchschnitt anderer Industrienationen), spielten die führende und dominante Rolle in den neuen wichtigsten Technologien und Innovationen. Der Dollar war stark [...]

Ich will die Aussage bezüglich der Einsturzgefahr für die Aktien durch die demographische Entwicklung kommentieren. In der Tat hört man oft, dass durch die Alterung im reichen Westen, die Aktien einen großen Verkaufsdruck ausgesetzt werden können, da die “Alten” ihre Bestände veräußern werden, um etwa ihren Lebensstandard zu finanzieren. Mit der allgemeinen Alterung entfielen auch [...]