Börsennotizbuch

Nach den Verwerfungen bzw. Verzerrungen im deutschen Leitindex Dax, verursacht durch die exorbitanten Steigerungen der VW-Aktie (heute eigentlich dann wieder durch enorme Verluste) sowie durch die heftig angeschwollene Gewichtung von Volkswagen bei der Dax-Index-Berechnung, wird seitens der Deutschen Börse gegengesteuert.

Diese nimmt eine außerordentliche Anpassung des Index vor und kappt die VW-Gewichtung bei 10% (so wie die Berechnungsregeln es vorsehen, aber eben noch vor der turnusmäßigen vierteljährlichen Anpassung):

Vor dem Hintergrund der jüngsten Kursentwicklung in der Stammaktie der Volkswagen AG hat die Deutsche Börse AG am Dienstag, 28. Oktober, eine außerordentliche Anpassung der DAX-Indexgewichtung beschlossen. Demnach wird die im Index-Leitfaden zu den regulären Verkettungsterminen vorgesehene Kappungsgrenze von 10 Prozent für die Aktie der Volkswagen AG außerordentlich zum Handelsstart auf kommenden Montag, 3. November, vorgezogen. Damit wird das Gewicht der Volkswagenaktie in DAX auf 10 Prozent zurückgesetzt, sofern sie diese Schwelle mit Abschluß des Handels am Freitag überschreitet. Zum Handelsende am heutigen Dienstag hatte Volkswagen ein Gewicht von 27 Prozent.

Mit der Kappung ändern sich auch die Gewichte der übrigen DAX-Konstituenten. Grundlage für die Neuberechung werden die Xetra-Schlußkurse am kommenden Freitag, 31. Oktober, sein. Der nächste reguläre Termin für die Indexanpassung ist der 22. Dezember.

Deutsche Börse, Deutsche Börse nimmt außerordentliche DAX-Indexneugewichtung vor

Außerdem kommt Porsche dem Markt entgegen und gibt bekannt, dass sie bis zu 5 Prozent der VW-Stammaktien verkaufen will. Einerseits um “weitere Kursturbulenzen” durch Erhöhung der Liquidität der VW-Stammaktie zu mildern, andererseits natürlich, um sich Teil der Gewinne (die einer unvernünftig hohen Marktkapitalisierung entsprachen) zu sichern (mehr: Porsche will Spekulationsdruck von VW-Aktie nehmen).

Im Zuge dessen sehen wir heute eine spiegelbildliche Verzerrung: Die meisten Unternehmen im Dax (eigentlich alle bis auf VW und Postbank) notieren sehr fest (von ca. 6% bis hin zu ca. 19% im Plus), der Index jedoch weist ein Minus von über 2 Prozent aus (da VW mit -48% den — gewichteten — Durchschnitt wieder übermäßig nach unten zieht). Ohne VW würde der Dax bei ca. +10% notieren (die VW-Gewichtung beträgt heute noch 27,22%).