Börsennotizbuch

Im Wall Street Journal wird regelmäßig das aktuelle FOMC-Statement einer genaueren Analyse unterzogen. Hier eine Abbildung von der aktuellen “Parsing the Fed“.

Als Ergebnis lässt sich wirklich nicht vieles finden, was die gestrige positive Marktreaktion begründen würde.

Außer natürlich die Aussicht auf bald niedrigere Zinsen. Denn die Fed hat die Phrase “additional firming” erstmal gestrichen. Ansonsten: die diplomatischen Formulierungen verbergen eine sich verlangsamende Konjunktur, nicht vorübergehende Krise am Immobilienmarkt und gleichzeitig einen etwas zu hohen Inflationsdruck.

Wie ich bereits in einem Kommentar auf Aktien-Blog.com geschrieben habe:

Ich denke, der Markt glaubt offensichtlich nicht an Stagflation (oder irgendeine Art Stagflation), als er gestern so deutlich positiv auf das Statement reagierte. Denn sonst waren die Worte nicht wirklich neu oder aber sehr optimistisch…

Aber im Falle einer Abkühlung wird wohl auch mit zwangsweise niedrieger Inflation und entsprechend niedrigen Zinsen gerechnet (”halbwegs” positiv für Wall Street) und im Falle von doch guter Konjunktur, hat Wall Street auch “gute Karten”. Mit “dazwischen” oder “gleichzeitig” rechnet (vielleicht zurecht) niemand, oder habe ich etwas falsch interpretiert?

Um klarzustellen: an Stagflation glaube ich auch nicht (und habe es immer für unsinnige Diskussion bzw. Möglichkeit gehalten).