Börsennotizbuch

Eine der größten und angesehensten Zeitungen der Welt, die New York Times, hat auch kräftig mit der Krise der Medienbranche zu kämpfen. Es hilft offensichtlich wenig, dass die Zeitung auch eine der besten und innovativsten Online-Ausgaben unterhält — die Werbeeinnahmen im 2. Quartal 2009 sind um ca. 32% (zum Vorjahresquartal) dramatisch eingebrochen. Die Werbeeinnahmen aus [...]

Es bestehen durchaus Parallelen zwischen Porsche und Schäffler. Nicht nur bewegen wir uns hier nach wie vor in der Automobilindustrie, auch die Zeiträume der spekulativen Ãœbernahmeversuche lagen dicht beieinander. Und in beiden Fällen wagte ein deutlich kleineres Unternehmen das größere “aufzukaufen”, was am Ende scheiterte. Der Ausgang bei Porsche-Volkswagen ist mittlerweile bekannt — es kam [...]

Zuletzt blieb Dieter Wermuth (Autor beim Zeit-Blog Herdentrieb) vorsichtig, wenn nicht pessimistisch für die Aussichten von Wirtschaft und Börse. Nun “boomen” die Aktienmärkte und lassen viele, Wermuth inklusive, “staunen”: Warum die Aktienmärkte boomen? In seiner neuen Bestandaufnahme werden die Konjunktur-Hoffnungszeichen noch einmal genauer genannt, die Schlussfolgerung lautet aber nach wie vor: Der feste Aktienmarkt reflektiert, [...]

Verlorene Generation hat eine aktualisierte Ãœbersicht der Ausfallrisken unterschiedlicher Staatsanleihen. Allerdings muss mir jemand genauer das Rationale hinter einer Ausfallwahrscheinlichkeit der USA von ca. 6% erklären! Angeblich kämpfen die Anleihe-Anleger um jeden Prozentpunkt Rendite (kein Wunder bei 10-jährigen US-Traesuries mit einer aktuellen Verzinsung von ca. 3,6%), hier aber “verschenken” sie — meiner Meinung nach — [...]

Der Blog Querschüsse hat einen detaillierten Überblick über die letzten Entwicklungen in der südkoreanischen Wirtschaft. Von dort kommen nämlich einige positive Signale: Das reale Bruttoinlandsprodukt Südkoreas wächst nach der vorläufigen offiziellen Schätzung der Bank of Korea im 2. Quartal 2009, um die höchste Rate seit 6 Jahren im Vergleich zum Vorquartal, um +2,3%, nach +0,1% [...]

Wirtschaftliche Freiheit schreibt zur Frage der Zentralbanken-Unabhängigkeit. Nicht nur in Krisenzeiten, auch wenn die Konjunktur brummt, gibt es stets Forderungen und Versuche seitens der Politik, sich in die Entscheidungen der Notenbank einzumischen (in Amerika wie in der Euro-Zone). Die Problematik ist wieder einmal aktuell geworden, nachdem in den USA Stimmen laut und sogar Gesetzentwürfe eingereicht [...]

Eine praktische Grafik bei New Sientist zeigt die Größe und das Wachstum des Internets. Zum Beispiel weist die Statistik 52,5 Mio. Internet-Nutzer in Deutschland für das Jahr 2008 aus. Das sind 3,6 Prozent der Nutzer weltweit und 64 Prozent der Bevölkerung der Bundesrepublik. Vor 6 Jahren (2002) gab es 35,2 Mio. Internet-User in Deutschland, vor [...]

Die Krise fasste man — zurecht — auch als Chance auf, Missbildungen im Finanzsystem zu reformieren. Die Kapitalmarkt-Erschütterungen, die gewachsene Macht des Staates gegenüber den geschwächten und auf Hilfe angewiesenen Finanzinstituten und die breite öffentliche Zustimmung machen sogar radikale Schritte möglich. Dennoch laufen wir die Gefahr, beispielsweise die Finanzinnovationen, die — auch zurecht — für [...]

Die Finanzkrise hat viele Gesichter. Eines davon ist die regelrechte Pleite (Insolvenz, Failure) eines Finanzinstituts. Im Blog Caluculated Risk kann man einige Grafiken anschauen, die die aktuelle Entwicklung solcher Banken-Pleiten aufzeigen und die Zahlen in historische Perspektive setzen. Die aktuelle Krise erscheint demnach gar nicht so gravierend für die Finanzbranche wie die früheren Erschütterungen in [...]

Die Inflationserwartungen gemessen an den TIPS (Treasury Inflation-Protected Securities bzw. inflationsindexierte Anleihen) sind am Steigen. Somit tippt der Kapitalmarkt auffällig immer mehr in Richtung Inflation (wenn wir unsere “Inflation oder Deflation”-Diskussion in Erinnerung rufen): The genie already has his nose out. One example comes by way of the outlook for inflation based on the yield [...]

Kurze Meldung zu den Auswirkungen der Rezession in den USA: Die Krise macht sich auch bei dieser Metrik bemerkbar: Die US-Amerikaner fahren im Durchschnitt weniger Kilometer (oder miles, natürlich) mit dem PKW. Der Trend flachte noch vor einem Jahr ab. Grafiken zum Fahrverhalten der US-Bürger hat Calculated Risk.

Ehemalige Subprime-Immobilienmakler, die während des Immobilienbooms mit “wenig verantwortungsvollen” Kreditvergabe-Praktiken auffielen und vielen Immobilienkäufern ohne genaue Prüfung reihenweise (eigentlich zu teure) Hypotheken vermittelten, sind “zurück ins Geschäft”. Diesmal allerdings als Vermittler sog. loan modifications (Umwandlungen alter Hypotheken). Das Schlimme ist, dass der wohl kriminelle Geist ihrer Operationen ganz und gar ungemindert ist. Die Opfer der [...]

Die Kreditvergabe der Fed im Rahmen diverser Sonder-Programme zur Stützung des Finanzsystems und Versorgung der Banken mit ausreichend (kurzfristiger) Liquidität ging zuletzt etwas zurück, was als Zeichen der Besserung interpretiert werden darf. Die Kreditinstitute haben nach letzten Angaben die neuen Kreditierungsmöglichkeiten um bis zu einem Drittel weniger in Anspruch genommen. The Fed’s overall balance sheet [...]

In ihren Bemühungen, die Banken mit Liquidität zu stützen und sie zur Kreditvergabe zu bewegen, hat die Europäische Zentralbank (EzB) vor ein Stützungsprogramm initiiert, im Rahmen dessen sie sog. Covered-Bonds bzw. besicherte Anleihen (z.B. Pfandbriefe) von den Finanzinstituten aufkauft. Dieses (außergewöhnliche) Stützungsprogramm wird planmäßig bis Juni 2010 dauern. Bisher hat die EZB Covered-Bonds in Wert [...]

Wie richtig… Eine Einladung zum Nachdenken und Appel, dass wir unsere Lieblingsblogs nach Möglichkeiten unterstützen. Geschrieben haben es die Blogger von Abnormal Returns, natürlich mit Fokus auf die englischsprachige Econoblogosphäre, aber das Gleiche gilt auch für die deutschen Autoren. Denn ganz bestimmt haben wir alle in dem einen oder anderen Blog mal einen interessanten Gedanken, [...]

Der ifo-Geschäftsklimaindex wird als ein wichtiger Indikator für die Wirtschaftsverfassung und die Richtung der konjunkturellen Entwicklung beachtet. Er liefert zur Zeit auch eines der wenigen Zeichen für eine Wirtschaftserholung in Deutschland. Die bekannte Faustregel lautet: Drei aufeinanderfolgende Anstiege (resp. Rückgänge) signalisieren eine Trendwende in die entsprechende Richtung. Im Juni 2009 war es soweit: Der ifo-Index [...]

Die Wirtschaftskrise hat sich bereits überdeutlich in der umfassendsten Messung der Wirtschaftsleistung Deutschlands niedergeschlagen — das Bruttoinlandsprodukt (BIP) ist im 1. Quartal 2009 um 6,7 Prozent gegenüber dem gleichen Zeitraum 2008 abgestürzt. Gegenüber dem Vorquartal ergab sich eine Schrumpfung von 3,8 Prozent. Hier ist die langfristige Ãœbersicht der BIP-Entwicklung (Deutschland, seit 2000): Größere Ansicht und [...]

Alle Börsianer beobachten aufmerksam die Entwicklung der Inflation in den USA. Einerseits spielt die Geldentwertung eine entscheidende Rolle bei der Preisbestimmung — zunächst der nominellen Assets wie festverzinsliche Anleihen, dann aber auch aller anderen Assets, inkl. Sachwerte und Aktien. Andererseits erwartet man am Verlauf der Inflationsgrafik die Wirkung der Geldpolitik und die effektive Nachfrage in [...]

Der Querschüsse-Blog macht wie üblich einen detaillierten Querschnitt der letzten Daten zum US-Arbeitsmarkt: Das Bureau of Labor Satistics (BLS) veröffentlichte heute den Bericht über die Daten der Arbeitslosigkeit in den einzelnen 48 US-Bundesstaaten, inkl. dem District of Columbia und den Großraumregionen (Regional and State Employment and Unemployment (Monthly)) für den Monat Juni 2009. Im Juni [...]

Ein Thema, das deutliche Konturen annimmt: Die Kritik an der überzogenen Marktgläubigkeit von Ökonomen, Politik und Wirtschaftselite. Angeblich soll uns das allzu große Vertrauen in den (regelnden) Marktkräften geradewegs in die Krise geführt haben… Ich werde bald auch ein paar Zeilen dazu schreiben (aber nicht ganz auf dieser Seite der Argumentation). Vorerst — “Material sammeln”: [...]

In den guten Quartalszahlen von Goldman Sachs sehen viele Beobachter Unterschiedliches. Durch die Kommentare zieht sich als roter Faden die Feststellung, dass Goldman Sachs massiv von der staatlichen Unterstützung (direkt wie indirekt) profitiert habe, alleine um auf den alten Kurs von hohem Risiko und exorbitanten Boni zurückzukehren. Kein Wunder (und sehr wahrscheinlich auch nicht unbegründet) [...]

Das Tauziehen zwischen beiden Autofirmen Volkswagen und Porsche scheint sich der Endphase zuzubewegen. Nach Berichten des Spiegel-Online wird VW das kleinere Unternehmen Porsche in zwei Schritten komplett übernehmen. Zunächst ist eine bereits bekannt gewordene Übernahme von 49% der Anteile geplant; danach soll Porsche (samt Automarke Porsche) vollständig in VW eingegliedert werden. Die Eigentümerfamilien sowie der [...]

Eine Satire… Was einige Insider der Wall Street als das Geschäft des Jahrhunderts im Finanzsektor beschreiben, hat nun Goldman Sachs bestätigt, sie sind in Verhandlungen um das US-Schatzamt zu kaufen. Hier weiterlesen…

Die Wirtschaftskrise macht sich bemerkbar. Ein Indikator für die schwieriger werdende Lage ist der Anstieg der Insolvenzen in Deutschland. Hierzu berichtet die Börsen-Zeitung über unerfreuliche Entwicklungen: Mehr als 40 000 Unternehmen werden in Deutschland im kommenden Jahr Konkurs anmelden müssen. Das prognostiziert eine Studie der DZ Bank, die damit eine noch pessimistischere Einschätzung abgibt als [...]

Wie immer eine informative Quelle und ausführliche Bestandaufnahme der wirtschaftlichen Entwicklungen — der Monatsbericht der Europäischen Zentralbank (EZB). Hier die deutschsprachige Ausgabe durch die Bundesbank: Monatsbericht der Europäischen Zentralbank – Juli 2009 (PDF).