Wer Lust hat — hier und da.

Buffet nennt viele der angeblich so wichtigen Konstrukte der Finanzbranche “Massenvernichtungswaffen”. Das Bankensystem hat eigentlich nur zwei wichtige Funktionen: Die Laufzeitprolongation (also aus kurz ausgeliehenem Geld langfristig ausleihbares Geld zu machen; doof: aus Sparbuchgeldern mit 3 Monaten Laufzeit Hypotheken mit 10 Jahren Laufzeit zu machen) und die Allokation (also das Geld den richtigen zu geben).

Und wir schauen jetzt mal, wie die Banken das gemacht haben: Hypotheken gibt’s nicht mehr. Und das mit der Allokation hat auch nicht so wirklich geklappt weil man jedem Deppen Geld gegeben hat …

Und wenn ich über die negativen Sparquoten lamentiere, heißt das weniger, dass die Welt jetzt zusammenbricht, sondern vor allem dass das nicht so weiter geht. Ich glaube halt, dass ein großer Teil des exorbitanten Wirtschaftswachstums (und auch Aktienwachstums) aus nicht wiederholbaren Quellen gespeist wurden: Höheres Risiko, höhere Schulden, massiv gesunkene Zinsen, Entsparen der Konsumenten. Der US-Konsument wird seine Ausgaben nicht mehr stärker erhöhen können als seine Einnahmen (das hat er aber in der Vergangenheot gemacht). Die Firmen sind so hoch verschuldet wie nie und die Bonität ist so niedrig wie noch nie. Auch hier sehe ich keine Luft mehr, weiter auf Pump zu expandieren und auf Pump teuer die Konkurrenz zu kaufen. Und naja der positive Effekt der sinkenden Zinsen ist auch weg.

Kurz: Wir sind nach zwei sehr guten Jahrzehnten jetzt mindestens in einem, das nicht gut wird … 10% pro jahr nach Inflation müssen wir uns abschminken …