Börsennotizbuch

Noch beschleunigt sich der Verschuldungsprozess der Staaten. Kann sein, dass sich das Problem ganz unverhofft durch einen Konjunkturaufschwung in Luft auflöst. Schön wäre es, aber wenig wahrscheinlich. Am Ende wird nichts anderes übrig bleiben, als einen Währungsschnitt zu veranstalten oder etwas, das die Juden des Alten Testaments die Jubeljahre nannten, die Streichung aller Schulden. Man [...]

In einem interessanten Beitrag erzählt Thomas Strobl vom bekannten und sehr amüsanten kanadisch-amerikanischen Autor Malcolm Gladwell und wiedergibt einen seiner hören- und lesenswerten Vorträge (es geht um “Führung” und “Fehlerquellen bei der Führung”). Auch vorher habe ich einige Vorträge von Gladwell (auf Video) gesehen und mehrere seiner Essays gelesen (die Bücher leider nicht) und würde [...]

Während viele die expansive Geldpolitik der Fed kritisieren, bemängelt kein Geringerer als Paul Krugman zu wenig Bemühungen bei der US-Notenbank. Er fordert, die Kreditexpansion weiter zu forcieren und sobald wie möglich für mehr Wachstumsimpulse zu sorgen (NYT). Die amerikanische Wirtschaft braucht vor allem neue Jobs, sie braucht dringend Arbeit und Wachstum. Paul Krugman sieht aber [...]

Die Gier wurde schnell als Ursache der Krise ausgemacht. Und das gilt als unumstritten. Doch bitte nicht so streng und voreilig: Die Gier hat auch was Gutes. Den Drang — zum Beispiel — nach mehr, der das kapitalistische System, in dem wir nun mal leben, am Laufen hält. Oder, dass so viele Menschen einen Job [...]

Mit dem Hinweis auf den Artikel vom Ex-Notenbanker Frederic Mishkin “Not all bubbles present a risk to the economy” kommen wir auf eine alte Debatte zurück: Wie gefährlich sind Vermögenspreisblasen und wie sollen die Zentralbanken auf sie reagieren. Frederic Mishkin unterscheidet zwei Arten von Blasen: Auf der einen Seite die “credit boom bubble” und auf [...]

Diesen konkreten Artikel (auf Deutsch) habe ich irgendwie verpasst. Und mehr als “Fed lässt gerade eine Monsterblase entstehen” und dem Namen Nouriel Roubini brauche ich auch nicht zu sagen. Der Link (vom 4.11.2009).

Das SPD-Top-Programm für die Zeit nach der Krise (WirtschaftsWunder/FTD). Zum Dollar als Leitwährung … An dieser Stelle erinnere ich mich immer wieder gerne an meinen Freund Dan aus Florida, der Europa und hier im Speziellen Deutschland wieder und wieder als kommunistisches System bezeichnet in dem alles so teuer ist. (Womit er leider ja nicht ganz [...]

Alfred Nobel habe die Wirtschaft eigentlich gar nicht so gemocht. Oder zumindest nicht die damals junge Wirtschaftswissenschaft. Warum gibt es dann einen Nobel Prize in Economic Sciences? The Nobel Prize in Economics does not really deserve its name. It was instituted as late as 1968, by the Swedish Riksbank and its full name is the [...]

Thomas Müller hat schon frühzeitig darauf hingewiesen (etwas, was ich auch immer wieder mache), dass die Börse und die Konjunktur nicht parallel und nicht gleichzeitig laufen. Er war auch relativ früh dabei, Zuversicht zu äußern und antizyklisches Handeln zu empfehlen (als alle fast unisono den Weltuntergang kommen sahen). Nun, seit März macht Börse wieder Spaß. [...]

Ich möchte auf diesen Artikel bei Carta.info hinweisen. Es hört sich doch interessant an: Wir sind die erste Generation, für die Krise nicht gleichbedeutend mit existenzieller Bedrohung ist, denn wir sind keine Kinder des Kalten Krieges. Zwei Irak-Kriege haben wir am Fernsehschirm verfolgt, das Platzen der Dotcom-Blase und den 11. September erlebt, jetzt sogar das [...]

Einer der guten deutschsprachigen Blogs (damals eigentlich ein kleines Finanzmagazin), Zeitenwende.ch, ist zurück. Anfang Januar gab der Herausgeber und Autor Hansruedi Ramsauer bekannt, dass er das Projekt Zeitenwende aufgeben muss. Letzte Woche dann doch die gute Nachricht: Es geht weiter. Die Kolumnen dürften ein bisschen weniger häufig erscheinen, und zwei Services (die Net-News und die [...]

Die Bedenken, die ein Ausweiten des Haushaltsdefizits begleiten, sind bekannt und können wohl auf den einen Punkt reduziert werden: Eine steigende Belastung für die “zukünftigen Generationen”. Makroökonomisch ist diese Belastung eigentlich mit einem Anstieg der (langfristigen) Zinsen, gefolgt durch Abnahme der (privaten) Investitionen, begründet. Gleichwohl plädieren Ökonomen wie Paul Krugman für ein hohes deficit spending [...]

Im FTD-Blog WirtschaftsWunder wird jeden Dienstag ein Ökonom über die Zeit nach der Krise sinnieren. Diese Woche ist Daniel Gros, “renommmierter europäischer Wirtschaftswissenschaftler und Chef des Brüsseler Think Tanks CEPS (Centre for European Policy Studies)” an der Reihe. Sein Artikel in englischer Sprache: Meine Welt von morgen. Vorige Woche lasen wir Bradford DeLong: Die Weltwirtschaft [...]

Die Wahl Barack Obamas zum US-Präsidenten wurde oft genug als historisch bezeichnet (bzw. die an Sicherheit grenzende Wahrscheinlichkeit, dass die am 4. November gewählten Wahlmänner Obama im Dezember offiziell zum Präsidenten wählen — so akkurat wollen wir (einmal) sein, s. Kommentar ). Die USA haben sich wieder einmal stark und fortschrittlich gezeigt und ein neues [...]

Es passiert nicht sehr häufig, dass sich der große Investor Warren Buffett so direkt an die Öffentlichkeit wendet und seine Einstellung zum Markt so deutlich ausspricht — “deutlich” im Sinne einer unmittelbaren Kaufempfehlung. In der New York Times wird eine Stellungnahme (Opinion) von Warren Buffett veröffentlicht. Der Titel — vielsagend: Buy American. I Am. Klingt [...]

Uns war von dieser Regierung ein Konsolidierungskurs versprochen worden, öffentliche Mittel sollten nur für wichtige Investitionen verwendet werden. Und für Notfälle. Aber da dachte ich an steigende Wassermassen, nicht an verdunstende Liquidität. … uh, ja , stimmt — Nils Minkmar ärgert sich öffentlich (in der Faz.net) über die riesigen Summen, die unsere Regierung (leichterhand) bereit [...]

Ich muss zugeben, dass ich nicht unter den Menschen war, die eine so schwere Krise vorgesehen haben. Als die Kurse im Sommer 2007 neue Allzeithochs markierten und die Stimmung ausgesprochen gut war, witterte ich zwar Verlangsamung oder sogar Korrektur (vor allem wegen des teurer werdenden Zinsumfeldes und des Ölpreises), bei weitem aber nicht eine regelrechte [...]

Einfach ein paar Links: “Ja” zum Bailout-Plan: Lawrence Summers – Ja zum 700-Mrd-$-Paket!. Hm… “Nein”: Kenneth Rogoff – Es gibt Alternativen. Einzelne Bail-outs, wie bisher, könnten eine bessere Strategie sein (statt einen Mega-Rettungsplan). Die Handlungen der Fed (ob sie nun erfolgreich waren oder nicht) adressieren viel eher das Problem, (sprich: die kurzfristige Liquidität und Funktionieren [...]

“Ja” zu einem Konjunkturprogramm, das auch noch dem Klima nützt — eine Kolumne von Thomas Fricke bei der Financial Times Deutschland: Deutschland steuert in diesem Sommer mit gefährlichem Tempo auf eine Konjunkturkrise zu. Zeitgleich schwelt immer noch die Angst vor der Klimakatastrophe. Bei beidem kommt es vor allem deshalb zum Debakel, weil es den Menschen [...]

Die allgemeine Börsenlage erscheint nicht unkompliziert. Und bevor ich wieder meine Börsen-Beobachtungen und Beiträge zu aktuellen Ereignissen und Nachrichten fortsetze, wollte ich den neuesten Artikel von Gottfried Heller bei Welt.de sowie die (eingehende) Kritik des Artikels von Weisgarnix.de als Vorlage nehmen, um kurz die “Großwetterlage” zu besprechen. Das zweite Börsenhalbjahr, scheibt Gottfried Heller, wird besser [...]

Zumindest wegen dieser Sätze auf jeden Fall einen Blick Wert — die Kolumne von Jochen Steffens bei Zeitenwende.ch (Schlechte Stimmung, steigende Kurse?): Jetzt ist die Stimmung wieder extrem schlecht. Interessanterweise steht diese extrem schlechte Stimmung in einem hohen Dissens zur Börsenentwicklung. Die Kurse sind noch gar nicht so weit gefallen, dass es so eine Stimmung [...]

Liebe Leser, kann ich Sie bitten, für einen Moment auch Ihre Gedanken zur Wirtschaftslage in diesem Sinne zu überprüfen?

Thomas Müller von boerse.de verbreitet weiter Optimismus. In seiner neuen Kolumne wiederholt er die relative Unterbewertung der Aktien: Er hebt die hohen Dividendenrenditen hervor, die dicht an die Verzinsung von festverzinslichen Staatsanleihen heranreichen. Wie jeder weiß, sind die Dividenden zwar nicht sicher (kein Zahlungsversprechen), dafür glänzen die Unternehmensanteile noch mit einer dicken Aktienrendite (Gewinn pro [...]

Lesenswert: Dieter Wermuth zur Frage “Warum sich Blasen nicht vermeiden lassen“. Aus dem Anfang des Artikels einige einführende Worte, die den Gegenstand schildern: Beim diesjährigen Treffen der französischen, italienischen und deutschen Bankenvolkswirte am letzten Dienstag ging es unter anderem um die Frage, wie es sich vermeiden lässt, dass Vermögenspreise von ihren Fundamentalwerten abweichen. In meinem [...]

Ich habe bereits auf die “Androhung” einer Zinserhöhung, die aus EZB-Kreisen laut wurde, hingewiesen, und – etwas später – auf die “versöhnlicheren” Töne von Jean-Claude Trichet. Somit aktueller Stand der EZB-Geldpolitik (hoffentlich): Vorerst keine Zinserhöhung. Der Zick-Zack-Kurs der europäischen Notenbank ist auch Herdentrieb (unangenehm?) aufgefallen und ist Gegenstand einer aktuellen Kolumne: EZB muss Rücksicht auf [...]