Trotzdem: Auch wenn die Effekte sicher akademisch etwas schwierig nachzuweisen wären, glaube ich an die Auswirkungen der Globalisierung. Die Produktivitätssprünge, die viele Millionen Menschen mit einem sehr hohem Tempo erfahren, dürften per Saldo zu spüren sein.

Außerdem: die Inflation-Stresstests für die entwickelten Wirtschaften (vor allem USA) waren sehr groß, und die Inflation blieb aber alles in allem moderat. Es kann sein, dass dies nur eine Zwischenperiode war, aber auch dass es sich um einen längeren Trend handelt.

Die Globalisierung wirkt sich nicht nur durch (einfaches) Outsourcing aus, sondern auch durch die Intensivierung der Konkurrenz. Diese kommt nicht nur durch die “ärmeren” Länder zustande – die großen und mittlerweile auch die mittleren und die kleinen Unternehmen der Industrieländer spielen immer mehr eine globale Rolle.

Es müssen nicht nur “ganze” Produkte sein, die in den Schwellenländern produziert werden, es werden viel häufiger Teile der Wertschöpfungskette ausgelagert. Das Potenzial hier ist, denke ich, bei weitem nicht ausgeschöpft. Eine Konjunkturabkühlung wird auch mächtig Druck ausüben, weitere – noch unproduktive – Regionen in diesen Prozess einzubeziehen.

Die Arbeitsmarkt-Zahlen waren aber echt schlecht sogar für mich als Pessimisten. Die Berechnungen von Econbrowser errechnen sogar ein Minus von 65.000 Stellen. Autsch.

Ich halte weiterhin erstklassige Anleihen für ein gutes Investment. Und danach Aktien. Vor allem in Europa. Und nix aus der Finanzbranche. Solide Firmen mit soliden Bilanzen. Und (aber da langweile ich) Gold und Silber, die wieder kommen.

Ãœbrigens halte ich die “Globalisierung als Inflationsbremse”-These inzwischen auch für eine umstrittene. Es war sicherlich so. Nun aber ist jedes T-Shirt aus China. Jeder verlagerbare Industriejob abgewandert. Was jetzt verlagert werden könnte, kostet hier erstens Arbeitsplätze, zweitens relativ gut bezahlte Arbeitsplätze und drittens ist das in China auch nicht mehr sooo billig. Früher waren die Chinesen 90% billiger und heute vielleicht noch 60%. Ganz nebenbei haben die Chinesen über 6% Inflation, die Arbeit wird also noch teurer. Und einen großen Teil des positiven Effekts (5 T-Shirts für 15 Euro) heben inzwischen die durch die chinesische Nachfrage gestiegenen Rohstoffpreise wieder auf. Das ist inzwischen ein ganz schön zweischneidiges Schwert!

Bye egghat.