Das KGV ist auf jeden Fall nicht das A und O der Aktienanalyse, an sich nicht und angesichts der Dynamik, die die Gewinne (negativ wie positiv) entwickeln können, bei Schätzungen, oder dem ominösen KGVe, noch weniger.

Trotzdem – die Aktien erscheinen mir (auch wenn die KGVs in den kommenden Monaten steigen sollen) nicht zu teuer und nicht überkauft. Sie dürften halten.

Wer jetzt meint, dass Trailing 12 Months zu lahm sind, naja, der soll das weiter glauben. Stimmt aber nicht. Es gibt einige erfolgreiche Investoren, die nur auf Basis dieser Gewinne (+ den Buchwerten + dem Cashflow) arbeiten. Sowieso: Wer meint, schneller als die Profis zu sein, wird eh verlieren.

Dass die Ergebnisse einbrechen, finde ich nicht so überraschend: Auf die Margen, die am oberen Rand der langfristigen Durchschnitte liegen, habe ich mehrfach hingewiesen. Von dort oben ist das Risiko nach unten halt immer größer … Und dass die Financials keine Auswirkungen haben, hat wohl auch niemand geglaubt, der das Indexgewicht (über ein Viertel im S&P 500) kennt. Dass das Spuren hinterlässt, war doch klar.

Ich kenne die Zahlen aus der Grafik jetzt nicht. Die Zahlen, die ich mal gebracht hatte, waren *vor* einmaligen Belastungen und selbst da gehen die Gewinne zurück.

Bye egghat