Und somit möchte ich auf das Datum hinweisen: 26. Februar 2006. Der Dax schloss an diesem Tag bei genau 5.870,79 Punkten (via Onvista.de). Kurz darauf (im Mai) erlebten wir auch etwas Schwäche, Turbulenzen, die für viele die Wende einläuten sollten. Kam aber nicht so, und die optimistische Strategie hat sich mehr als gelohnt. Also: aus damaliger Sicht waren die Aktien (Zufall oder nicht, weiß man sowieso nie…) eindeutig die bessere Alternative als Festgeld (zumal ich ziemlich klar geschrieben habe, dass sich die vernünftigen Anleger von der Volatilität nicht abschrecken lassen sollten).

Heute stehen wir bei ca. 8000 Punkten (und der Bund Future, beispielsweise, bei ca. 111 statt ca. 120 wie im Februar 2006) . Wir sind um anderthalb Jahre fortgeschritten im Konjunktur- und auch im Zinszyklus (eigentlich sind wir langsam auf dem Plateau der Zinserhöhungen). Das ändert schon die Ausgangslage nicht ganz unwesentlich. Von der Hypo-Krise ganz zu schweigen. Hierzu sind dann natürlich die aktuelleren Beiträge “zuständig”.

Meine Präferenz für Aktien gegenüber Festgeld bleibt auch jetzt weitestgehend bestehen, kann aber nicht so eindeutig sein bzw. ist wohl etwas “risikoreicher” geworden. Trotzdem: wesentliche Parameter der Analyse sind intakt, die Kursentwicklung hat sich nicht zu weit von der Realität entwickelt (dabei will ich auf keinen Fall profan die Gewinn- und Kursentwicklung nebeneinander stellen, weil die Ausschläge bei guten und schlechten Zeiten schon heftig sein können, so dass man vorsichtig mit jeglichen Trendextrapolationen umgehen soll).

Aber vielleicht auf die Frage von oben (Aktien vs. Festgeld): Natürlich nicht wegen der Kursentwicklung (das ist eher “Kontraindikator”), sondern weil ich erwarte, dass der Business (die Aktien) in den nächsten einigen (sagen wir 2-5) Jahren bessere Rendite (hier explizit nicht Kursentwicklung, sondern altmodische unternehmerische Rendite über die Jahre) abwerfen wird als die festverzinslichen Papiere (zumindest mehr als die Staatsanleihen, sprich die “Sicherheit”).

Oder mal anders (abstrakter) formuliert: das globale Umfeld ist auf 2-3 Jahre hinaus zu sicher/stabil als dass man die momentanen Preise für Sicherheit voll bezahlen soll.

Die Frage, wie man nun “solidere” Aktien erkennt, ist allzu trivial und kann erspart bleiben – aber ich würde mich fragen, in wieweit die (erwartete) Volatilität die Anlageentscheidung beeinflussen soll/darf? Welche wären die (anderen) Aktien, die man als kaufenswert ansehen würde, falls die Volatilität als niedrig/konstant zu erwarten wäre? Und falls es doch andere sind, warum soll man sie nicht kaufen? Um sich die Nerven zu schonen?

Die Volatilität betrifft denjenigen, der ein kurzfristiges Problem mit stärkeren Kursschwankungen hat – Marginkäufe, Optionsscheine, Futures, Zertifikate etc. Für den normalen Aktienbesitzer dürfte es doch egal sein…

Ich würde sagen, dass die mittelfristige Aktien-Anlageentscheidung nach den gleichen Gesichtspunkten getroffen werden soll wie sonst. Und wenn man nicht gerade Schlaftabletten einnehmen möchte, dann Beruhigungsmittel, um die Auf und Abs gelassener zu betrachten… Selbst dann, wenn diese in die positive Richtung gehen – und dies ist genauso wahrscheinlich wie das andere…

Meiner bescheidenen Meinung nach …

Aber eben wegen, der von Dir und Heller prognostizierten Volatilität, ist es wichtig, jetzt moderat bewertete Aktien zu kaufen. Zum Glück sind diese noch im DAX zu finden.