Börsennotizbuch

Gerade habe ich die nicht so berauschenden Erstanträge gepostet. Dafür ist der Frühindikatorenindex in den USA zum 6. Mal in Folge gestiegen. Das ist nicht mehr reiner Zufall und auch etwas mehr als nur “green shoots” (Hoffnungszeichen). Der Trend verfestigt sich. In der Meldung heißt es zudem: “Except for average workweek and building permits, all [...]

Kostolany machte sich eigentlich nichts aus Charttechnik, aber ein paar Chart-Formationen hat er auch beachtet. Irgendwo habe ich neulich gelesen, dass die Situation, in der alle Assetklassen gleichzeitig steigen (z.B. Aktien und Anleihen), was ganz Besonderes und Neues sein soll. Ist aber nicht. Man muss auch nicht lange zurückschauen, Ähnliches ereignete sich schon 2003-2004. Die [...]

Die deutschen Börsen-Blogger scheinen immer noch im Durchschnitt unentschlossen über die nahen und nicht so nahen Perspektiven der Aktienmärkte zu sein. Aber man sollte nicht vergessen: Hinter den Summen und Netto-Ergebnissen unserer wöchentlichen Sentimentumfrage verbergen sich zwei fast gleich geteilte Lager. Die Pessimisten und die Optimisten halten sich weitestgehend die Waage, doch dies scheint ein [...]

Wie ich schon vor einiger Zeit geschrieben habe, sind die meisten Hinweise für eine Stabilisierung der (Welt-)Wirtschaft und für ein sich abzeichnendes Zurückkehren zum Wachstum (hope so!) vor allem an den Finanzmärkten sichtbar. Dies war einige Wochen nach dem Anfang der Börsenrally — als die ersten green shoots gesichtet wurden — viel mehr der Fall [...]

Ohne Ausnahme ist das Meeting der Federal Open Market Committee (FOMC), oder einfach der Fed, ein wichtiger Termin für die internationalen Finanzmärkte. Auch wenn kein Zinsschritt und auch keine große Änderungen des begleitenden Statements erwartet wurden, halten die Börsen (instinktiv) inne und hören genau zu. Es kann ja Überraschungen geben. Dieses Mal aber nicht. Fed-Chef [...]

Nach einer Reihe green shoots (Hoffnungszeichen der konjunkturellen Besserung), muss man sagen, dass uns der US-Immobilienmarkt immer noch böse Schnippchen schlagen kann… Ein Boden der Hauspreise ist noch nicht in Sicht. Leider ist dieser Boden für die meisten Menschen (Psychologie, House Equity, Hypothekenzahlungen etc,) sowie für die Banken (Abschreibungen) wohl der wichtigere. Warnungen (wie die [...]

Der Ex-Fed-Chef Alan Greenspan meldet sich mit einer größtenteils positiven Einschätzung der Wirtschaftsentwicklung zu Wort. Das Finanzsystem habe sich substanziell entspannt. Ein Kollaps des Finanzsystems ist “off the Table” (kein Thema mehr). Das US-BIP könne im 3. Quartal durchaus mit 2,5% wachsen (verglichen mit Q2: -1% und Q1: -6,4%, s. mehr zu US-BIP). Das TARP-Programm [...]

Ein Ãœbel dieser Finanzkrise ist es, dass die Banken auf einmal alle Bilanz machen müssen, denn “Bilanz ist nicht, was sie ist, sondern was gemacht wird”. “Wir lernen hier nicht, wie man die richtigen Sachen macht; wir lernen, wie man die Sachen richtig macht“: Der Unterschied zwischen “richtig” und “richtig”. “Die Börse, die in vielerlei [...]

Die europäischen Börsen etwas leichter: Dax & Co. notieren trotz Plus-Zeichen in Asien etwas leichter. Die US-Futures deuten auch auf eine Eröffnung der Wall Street unter dem Schlussstand von gestern hin. Unternehmenszahlen an der Tagesordnung: Die Nachrichten werden heute von Unternehmenszahlen dominiert. Zwei wichtige Akteure unten… Deutsche Bank mit Nettoergebnis von 1,1 Mrd. Euro: Heute [...]

Ich habe schon mehrmals meine grundsätzlich optimistische Einstellung (und Einschätzung) geäußert, aber deswegen ist es nicht nötig, Wirtschaftsdaten hochzujubeln. Es geht um die Hew Home Sales (Verkäufe Neubauten) in den USA. Die heute bekannt gegebenen Daten sorgen für die eine oder andere ermutigende Schlagzeile. Sie beinhalten in der Tat die berühmten “green shoots”, die Hoffnungszeichen [...]

OK, einverstanden, von einer Rettung im eigentlichen Sinne ist noch zu früh zu sprechen. Höchstens, das scheint erlaubt, können wir von dem “Abwenden einer Katastrophe” reden. Denn die Finanzkrise ist mit solcher (unerwarteter) Wucht eingeschlagen, dass die Weltwirtschaft mächtig ins Schwanken geraten ist und zu kippen drohte. Warum uns Schlimmeres bisher erspart geblieben ist und [...]

Diese Woche werfen wir mit zweitägiger Verspätung einen Blick auf das deutsche Börsenblogger-Sentiment, das am Wochenende erhoben wurde. Beide Stimmungsindikatoren — die Sentiment-Indizes für die laufende Woche und für die nächsten 6 Monate — sind bearish-rot geworden. Die Stimmung unter den teilnehmenden Bloggern ist einfach schlecht (bzw. negativ). Beim kurzfristigen Sentiment konnten dieses Mal deutlichere [...]

Wer sagt, dass aus Deutschland keine “green shoots”, also hoffnungsvolle Zeichen einer konjunkturellen Besserung, zu sehen sind? Here we are: Der ifo-Geschäftsklimaindex verzeichnet im Juni den 3. Anstieg in Folge, was gemeinhin als Zeichen für einen Trend gedeutet wird. In diesem Fall für den Trend der Besserung. So lesen wir in der Pressemitteilung des Münchner [...]

Nach der kurzen “Betriebspause” setzen wir die Arbeit fort — zunächst mit einer Runde interessanter Lesetipps: Sind die Aktien nun billig? — Nicht ganz, meint Barry Ritholtz von The Big Picture und bezieht sich auf einen Artikel der NY Times. Allerdings dürften sich die Aktien irgendwo auf einem fairen Bewertungsniveau befinden: Es kommt darauf an, [...]

Ok, nicht so schnell. Der Arbeitsmarktreport aus den USA heute war eines der schlechtesten seit “Menschengedenken”. Aber wenn wir uns einigen, dass zurzeit “weniger schlimm” so etwas wie “besser” ist, dann passt das mit den “green shoots” gerade noch. Arbeitsmarktreport: Less bad, yes; good, no. Die Anzahl der Jobs in den USA sank im Mai [...]

Ein Professor von mir pflegte ab und zu zu sagen: “Wir lernen hier nicht, wie man die richtigen Sachen macht; wir lernen, wie man die Sachen richtig macht“. Den Unterschied glaube ich auch bei den Spekulations- und Investitionsentscheidungen an der Börse wiedererkennen zu können. Der Spekulant (auf eigene Rechnung) ist bemüht — muss ja, — [...]

Heute möchte ich einen typischen Blog-Beitrag schreiben: Ich beziehe mich auf den Marktkommentar von Ulf Sommer im Handelsblatt (Ratlosigkeit treibt den Dax) und will meine Anmerkungen zu dieser Interpretation des Börsengeschehens notieren. Eine Art “Nacharbeiten” einer Mainstream-Meinung — etwas, was ja gelobte Funktion der Blogs sein soll… “Nacharbeiten” bedeutet aber nicht “restlos kritisieren” — das [...]

Im Beitrag “Die grünsten “green shoots” sind die gestiegenen Börsen” habe ich davon gesprochen, dass es auf Makro-Ebene eher so aussieht: Die “harten Fakten” sind negativ, Positives (und zwar im Sinne von “es wird nicht mehr so schnell schlimmer”) kommt hauptsächlich über Stimmungsumfragen. Und hier sind wir: Der Index des US-Verbrauchervertrauens ist im Mai erneut, [...]

Die beeindruckende Börsenrally, die Anfang März begann, ist immer noch nicht zu Ende, auch wenn die großen Indizes im Westen langsam auf Widerstände zu stoßen scheinen. Oder irre ich mich? Wenn man sich die Charts anschaut, so hat sich an der Wall Street etwas wie ein kleines Plateau (S&P 500, Dow Jones) gebildet, aber in [...]

Turbulenzen, Korrekturen, Baisse und Hausse… die Börsenakteure versuchen (verständlicherweise) die hohen Schwankungen an den Finanzmärkten für hohe Gewinne auszunutzen. Aber dieses Unterfangen ist gefährlich, ein gutes Timing kann bei weitem nicht jeder haben, Verluste sind die häufige Folge… Ist es denn nicht schlauer, die Aktienanlage ruhiger angehen zu lassen, auf die langfristige Entwicklung und auf [...]

Das Statistische Bundesamt meldet einige neue Zahlen zur Entwicklung der deutschen Konjunktur. Darunter auch mal günstigere Nachrichten. Die Konjunktur hierzulande scheint weiter entfernt von einer Erholung zu sein als die US-amerikanische, aber bald könnten auch wir von “green shoots“ reden… (?) Auftragseingang in der Industrie — +3,3 % im März: Die Auftragseingänge in der Industrie [...]

Und noch ein Beitrag zum Thema Konjunkturzyklus (Business Cycle, wie die Amerikaner sagen). In den Lesetipps von gestern habe ich auf den Indikator (geglättete) Erstanträge auf Arbeitslosigkeit (USA) hingewiesen. Diese, so die Untersuchungen, neigen dazu, ihren Hochpunkt kurz vor dem Tief- bzw. Wendepunkt einer Rezession zu erreichen. Dabei lieferten sie, historisch betrachtet, nur sehr wenige [...]

Die Zinsentscheidung der Fed gestern wollen wir natürlich nicht unerwähnt lassen. Allerdings kam alles wie erwartet, und der Markt wurde dadurch nicht bewegt. Als erstes bleibt der Leitzinssatz dort, wo er war: in einem Zinskorridor zwischen 0,25% und 0%.