Börsennotizbuch

“Nach der europäischen Schuldenkrise ist Chinas Superbubble deshalb ein heißer Kandidat für den Auftakt zur nächsten Phase der weltweiten Finanzkrise”. Wolfgang Münchau versucht einfach das Gesetz der Schwerkraft auf China anzuwenden, FTD … und in der jetzigen instabilen Konjunkturphase wäre ein Platzen der chinesischen Immobilienblase nun wirklich nichts Lustiges … Ãœbrigens, vor mehreren Wochen haben [...]

China, das heute noch als neuer Motor der Weltwirtschaft bejubelt wird, kann sich bald in eine große Gefahr verwandeln. Denn die chinesische Konjunktur ist vermutlich nun wirklich überhitzt … Vor allem am Immobilienmarkt hat sich eine monströse Blase gebildet. Wenn man nur von den Quadratmeterpreisen in Shanghai oder Peking (aber auch in etlichen anderen Städten) [...]

Gelernt von der Krise? Sieht nicht so aus, oder? “Doch während die alten Wetten noch aufgearbeitet werden, läuft jetzt ein neues Spiel. Wieder pumpen amerikanische Banken den Häusermarkt mit Krediten auf, und wieder reichen sie ihre Risiken schnell weiter. Es ist fast wie vor der großen Krise, aber mit einem wichtigen Unterschied: Die Banken sparen [...]

Ein Video-Update von Marc Faber: [ Klick auf die Grafik führt zur Video auf YouTube ]

“Dow über 11000 macht Mut, nicht euphorisch” (Global Markets). Die Chinesen haben schon mehrmals die feste Absicht bekundet, die Kreditvergabe im eigenen Land zu reduzieren. Sie und die ganze Welt fürchten ja die Entstehung einer neuen heißen Blase. Offensichtlich gelingt Peking eine Bremsung: Im März schwächte sich die Kreditvergabe der chinesischen Banken weiter ab (Querschüsse). [...]

Kommen wir mal auf die Debatte um das vom IWF-Chefvolkswirt Olivier Blanchard empfohlene Inflationsziel von 4 Prozent zurück. Robert von Heusinger hat diesem Vorschlag und dem gesamten Paper einen ausführlichen Artikel gewidmet. Darin wird die ganze Breite der Botschaft hervorgehoben und erläutert:   “Doch die Diskussion um etwas höhere Inflation verdeckt das Revolutionäre der 17 [...]

Wie wichtig ist China für die Weltwirtschaft? Wir werden es dann erfahren, wenn China ihre erste Rezession erlebt. Diese erwartet der bekannte Wirtschaftswissenschaftler Kenneth Rogoff innerhalb der nächsten 10 Jahren. Er rechnet mit einem der Vollbremsung sehr nahe kommenden Wachstumsrückgang auf ca. 2% p.a. (von aktuell an die 10%). Die chinesische Wirtschaft weise langsam alle [...]

“An der Börse liegt die Wahrheit meist nicht in der Mitte, sondern ganz woanders”. Im Artikel der Welt.de über die Warnungen vor einem Platzen der chinesischen “Super-Staats-Bubble” Das Zitat bezieht sich in erster Linie auf die hartnäckige Neigung der Börse, keine “moderaten” Bewegungen zu vollziehen, sondern heftig hin und her zu springen. Die Prognosen, die [...]

Wieder etwas Lesestoff zur befürchteten China-Blase: Blick Log: Immobilienblase in China? Markus Gärtner: Chinas Immobilienmarkt in Gefahrenzone Darin wird auch diese Passage aus “The Chinese bubble economy” von Andy Xie zitiert: “The biggest risk to China’s economy is the desire to maintain past economic growth rates by maximizing investments in property — an unproductive asset. [...]

Und da ich auf der Seite von Economist war, habe ich schnell mal nach der neuen Ausgabe geschaut. Ganz fette Ãœberschrift: Bubble Warning (frei übersetzt: Blasen-Warnung).   Untertitel: Why assets are overvalued (Warum die Assets überbewertet sind).   Und der kurze Vorspann: Markets are too dependent on unsustainable government stimulus. Something’s got to give (Die [...]

Deutschland ist immer noch die drittgrößte Volkswirtschaft der Welt. Deutschland ist immer noch der Exportweltmeister*. Die deutschen Unternehmen und Markenprodukte sind immer noch weltweit bekannt und gefragt. Aber die Unternehmen, die sie herstellen und vertreiben, werden an der Börse nicht mehr teuer bewertet. Nicht im internationalen Vergleich. Unter den 100 größten Aktiengesellschaften der Welt (nach [...]

US-Investor George Soros meint, dass die US-Wirtschaft das globale Wachstum belasten wird. Insbesondere erkennt Soros Ungleichgewichte und Gefahren bei den Währungen. Dass der Chinesische Renminbi (Yuan) am Dollar gekoppelt ist, führt zu einem dauerhaften Druck auf die US-Währung. Außerdem wird die US-Wirtschaft das globale Wachstum tendenziell belasten. In China soll es “so etwas wie eine [...]

Das starke Kreditwachstum in China war auf dieser Seite mehrmals Thema. Jetzt warnt auch der IMF vor einer China-Blase: Der Internationale Währungsfonds (IWF) hat vor Spekulationsblasen in China gewarnt und die Verantwortlichen ermahnt, die staatliche Unterstützung bei einem anhaltenden Wirtschaftsaufschwung zurückzufahren. Die fiskalischen und geldpolitischen Hilfen hätten zu einem rasanten Kreditwachstum geführt. Gemeinsam mit dem [...]

Doug Kass ist bearisch: Bearish Arguments Are Roaring. Wird die chinesische Blase noch größer als die japanische der 90er? Bernanke hat gesagt, die Rezession ist “very likely over”. Wer wie ein Ende der Rezession versteht und zu bestimmen versucht … und ansonsten … ja, ist sehr wahrscheinlich vorbei (A Dash of Insight). Und noch mal: [...]

Marc Faber vor dem indischen Sender New Delhi Television mit aktuellen Einschätzungen zu den Aktienmärkten, Währungen, den Entwicklungen in China, USA und anderen Märkten. Er erwartet u.a. eine kräftigere Korrektur den Börsen sowie eine (Zwischen-)Erholung des US-Dollars im Laufe der nächsten 3 Monate: Über Marc Faber (Auszug aus Wikipedia): Marc Faber (* 28. Februar 1946 [...]

Noch halten sich Europa und Wall Street ziemlich wacker — in den letzten Wochen konnte man hier Jahreshochs markieren –, aber die Entwicklung in China gibt Grund zur Sorge. Ich habe bereits hingewiesen, dass die nun restriktivere Geldpolitik im Reich der Mitte die dortigen Börsen sehr nervös macht. China hat zunächst auf die Krise mit [...]

Warum die chinesische Konjunktur auch in der weltweiten Wirtschaftskrise brummt (so zumindest die offizielle Statistik)? Und das trotz einbrechender Exporte? Die Antwort enthält zwei entscheidende Punkte: China hat ein riesiges Konjunkturprogramm recht frühzeitig verabschiedet und – typisch für ein autoritäres Regime – kann es zügig durchsetzen (inklusive der notwendigen Finanzierung). Da die Regierung praktisch an [...]

Nicht (nur) der Aktienmarkt, die ganze chinesische Wirtschaft ist eine Blase — ungefähr so liest sich Vitaliy Katsenelson an. Noch mehr China — Three Pictures: China’s Exchange Rate and Trade Balances. Die High Yield Spreads (dieser wichtige Indikator für den Kreditmarkt) sind wieder auf die “Vor-Lehman-Niveaus” gefallen. Das ist gut. (Auf den Rückgang haben wir [...]

In diesem Jahr feiern die chinesischen Börsen ein furioses Comeback. Nachdem die chinesischen Aktien 2008 stark korrigierten und bis zu 75 Prozent ihres Wertes einbüßen mussten, ist Shanghai seit Jahresanfang eine der bestlaufenden Börsen. Der SSE Composite Index hat sich seit Januar 2009 mehr als verdoppelt. Eine neue Euphorie wird befürchtet. Nahrung für solche Sorgen [...]

Die Börsen wieder im Plus: Nach den gestrigen Verlusten erholen sich die Börsen in Europa wieder. Wall Street schaffte es gestern, trotz schlechten Verbrauchervertrauens mit moderatem Minus zu schließen. In Asien überwiegen Verluste (der Nikkei leicht gestiegen +0,26%; Hang Seng: -2,37%; Shanghai Composite: -5%). Eurostat erlaubt Änderungen bei der Berechnung der Staatsverschuldung: Nach Drängen Frankreichs [...]

Lange Zeit war ich einfach zu beschäftigt, um hier die Notizen weiterführen zu können. In der letzten Woche ist aber Einiges passiert, was unbedingt Erwähnung finden soll. Mit das wichtigste Ereignis war das Statement von Jean-Claude Trichet, Präsident der EZB, bezüglich der geldpolitischen Aussichten in der EU. Es ist einfach ziemlich eindeutig — die EZB [...]

Die chinesischen Börsen verwöhnen die Anleger seit etwa einem halben Jahr aber gar nicht mehr. Die hohen Gewinne, die sie fast explosionsartig innerhalb weniger Jahren generierten, schmelzen in einer regelrechten Baisse dahin: Die Börse in Shanghai hat den höchsten Wochenverlust seit 12 Jahren erlitten. Anlegerlieblinge wie Petrochina oder Alibaba haben sich seit Januar mehr als [...]

Ja, Recht hat er, Dennis Snower, wenn er beim WirtschaftsWunder (dem Business-, Wirtschafts- und Börsenblog der FTD) schreibt, dass viele Menschen, Laien wie Experten, beträchtliche Schwierigkeiten haben, die aktuelle Finanzkrise zu verstehen. Und dann fügt er hinzu: “Wenn wir die Vergangenheit nicht verstehen, sind wir überhaupt noch in der Lage, die zukünftigen weltwirtschaftlichen Gefahren zu [...]

Bekanntlich, befindet sich der chinesische Aktienmarkt in einem “Bären-Modus” (er hat soweit in der Spitze mehr als 20 Prozent verloren). Die Situation ist kompliziert: auf der einen Seite natürlich die boomende Wirtschaft, aber das hat mit der Börse nicht unbedingt direkt viel zu tun. Vor allem dann nicht, wenn die Aktienkurse so stark steigen und [...]

Der Aktienmarkt in China ist heiß. Das ist keine Neuigkeit. In letzter Zeit erlebt er eine Schwäche-Phase, die noch recht mild ist in Anbetracht der vorherigen Höhenflüge. Ich habe noch vor Monaten meine große Skepsis gegenüber der Entwicklung der chinesischen Aktienbörsen geäußert. Wie es ziemlich normal ist in Phasen eines Booms — die Warnungen kamen [...]